輝達救英特爾「股價華麗轉身」 陸行之曝產業5大影響

輝達（Nvidia）18日宣布將投資英特爾（Intel）50億美元（大約新台幣1504億元），激勵英特爾股價狂飆逾22%，對此知名半導體分析師陸行之認為，英特爾雖然還有許多問題，但短期股價已經華麗轉身，後續關注重點是誰會成為下一個同樣受益的公司，以及還有誰會入主來幫忙出錢救英特爾？

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陸行之在臉書粉專發文表示，自從美國政府拿下9.9%的英特爾股份，雖然銷售需要殺手級產品來加強、晶圓製造需要良率及產能利用率改善來減虧，以及降本需要大規模裁員來逐步完成，以上都需要時間去改善，但短期股價已經華麗轉身，美國政府投資帳面上已經獲利近5成。

他提到，接下來要關注的焦點是內、外部力量如何出手救英特爾，以及食髓知味之後的下一家要給救的寵兒是誰，還會誰會入主來幫忙出錢救英特爾，這些都是值得關注的部分。

有關輝達投資英特爾50億美元，陸行之彙整細節及對產業的影響，大致列舉以下5點：

1. 根據陸行之分析，輝達以每股23.28美元入股英特爾，總計投資50億美元來看，相當於買了214,776,632股，4.9%持股，沒說是新股還是舊股，但他判斷是發新股，持股比例降至4.7%，加上美國政府的88.7億、軟銀的20億美元，合計共獲的158.7億美元，針對現在每季度可能虧個20億以上的英特爾而言，可以燒個2年時間來改善體質，可謂不無小補。

2. 英特爾以後會製造輝達客製化數據中心用的x86 CPUs，整合到輝達的AI架構中，這明顯是要用英特爾晶圓製造，但不清楚由誰來客製化設計，以及會怎麼改，感覺是用英特爾的 CPU 的 IP（架構專利）為底，由輝達來改，這個新產品至少應該要1~2年以後才會量產？

3. 有關個人電腦方面，英特爾以後會推出x86 CPU+RTX GPU的SOC chiplets，這種整合性產品應該對標是量大的中低階AI PC，超微、蘋果應該也能自己獨立完成設計這樣的產品，對此陸行之任為，感覺數據中心的合作是輝達主導，中低階AI電腦的合作是英特爾來主導。

4. 輝達跟英特爾合作對超微的影響最大，但超微股價開低走高、跌不到1%，可能表示輝達的AI GPU及英特爾的CPU老早就有了，但輝達力推自己的Grace+Blackwell、Vera ARM CPU+Rubin，並且拿下不少份額的情況，還會反推客製化x86 CPU+Rubin next 來砸腳？至於亞馬遜、谷歌，Meta自己設計的ASIC 可選配自己的ARM CPU，AMD x86，或是英特爾的x86，跟這項投資合作案無關。

5. 最後就是x86 CPU+ RTX GPU的SOC chiplets應該需要比較大的ABF載板，但不要整合出來的產品沒競爭力（為了推陳出新，CPU，GPU隨便改一下就會造成重新設計的延遲），到時候不會讓載板公司投了資本開支/產能之後又被害吧？還有就是Chiplets產品還會用Sockets來插CPU嗎？

陸行之原文網址連結

（封面示意圖／東森新聞）