美股這波反彈原因找到了！ 避險基金大老哀：每天都在虧

美國股市週二漲跌互現，四大指數當中道瓊工業指數盤中一度突破47000點歷史新高，標普500指數亦略高於持平，面對市場一片樂觀情緒，《彭博》撰文提醒，美股這波反彈背後的推手，可能來自空頭回補點燃市場行情，更警告如今投資者的避險情緒正在逐漸升溫。

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《彭博》撰文表示，近期美股在持續的不確定性中上演反彈，並非市場基本面信心的回暖，而是由空頭被迫回補倉位所引發的行情，可能向市場傳遞虛假的樂觀信號，以高盛被做空最嚴重的美股指數為例，該指數10月飆升16%，超過標普500指數的0.7%，有望創下2008年有記錄以來表現最好的10月份，但也凸顯做空者面臨巨大壓力，這輪由空頭回補驅動的反彈，正在推動大盤走高。

文章引述避險基金Hedge Fund Telemetry創始人Thomas Thornton的說法，他坦言自己有少量標普500指數和納斯達克100指數的淨空頭（Net Short）頭寸，想做空市場不容易，每天都在承受損失，還形容這波漲勢「感覺永遠不會結束」。

Thornton警告表示，「如果投資者湧入這些與被嚴重做空股票相關的投機領域，可能會承擔更高風險，並且忽視這些股票被做空的根本原因。」

根據《彭博》分析，在美國聯準會（Fed）做出決策前夕，部分投資者正在回補空頭頭寸，藉此規避政策風險，這種平倉行爲給市場增添上行動力，但可能掩蓋市場的真實情緒，目前投資者的避險情緒正逐漸升溫。

文章引述Cboe Global Markets Inc.衍生品市場情報主管Mandy Xu的觀點，他與團隊在最新報告中提醒，標普500指數上週雖然走揚，但交易員的風險偏好已經逆轉，開始賣出看漲期權，並且以籌集資金來購買下行保護，這與10月初的情況有明顯差異。

Mandy Xu指出，「每個人都押注美聯儲將很快再次降息，但許多人高估降息對經濟的好處，因為政策制定者可能無法如華爾街所願，那樣降低借貸成本。」

《彭博》提到，市場的投機情緒不僅體現在高度做空的股票，還蔓延其他領域，從高盛追蹤的Roku Inc.和Peloton Interactive Inc.等科技公司股價能發現，10月份同樣飆升16%，正邁向2014年以來表現最好的10月份，但這種對高風險、缺乏基本面支撐資產的追捧，可能加劇市場的脆弱性。

（封面示意圖／Pexels）