搶親三商壽！中信、玉山兩樣情 專家曝重挫原因

外傳玉山金控（2884）將以「全換股」方式迎娶三商美邦人壽（2867），每股出價逾8元，激勵三商壽今（27日）股價跳空漲停7.39元鎖死，買家玉山金卻開低走低一度重挫逾7%，反觀另一個搶親競爭者中信金，盤中飆漲逾2%，就連「不敗教主」陳重銘也驚呼根本兩樣情。

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回顧三商美邦人壽的搶親案，中信金曾於23日對外透露，指稱董事會決議通過一項轉投資案，雖然沒有寫明轉投資哪家公司，但市場傳言對象鎖定三商壽，當天恰好也是三商壽對外求親的最後出價日，同天深夜就傳出玉山金出更高價，外傳每股出價逾8元，換股折合現金的總金額上看480億元。

儘管在搶親消息上，玉山金的報價似乎比中信金更高，今日股價卻呈現兩樣情，前者盤中爆量走低一度跌破30元關卡，跌幅超過7%，反觀中信金盤中則上漲超過2%。

針對上述股價表現，「不敗教主」陳重銘也在臉書分享觀點，並且幽默表示「搶親失敗的中信金上漲，搶到新娘的玉山金卻獨自垂淚」。

陳重銘提到，從集團佈局來看，玉山接連搶到投信跟壽險，是可以完整集團的佈局，但是每一個併購都需要錢，可能影響明年股利發放，再者採用換股方式併購三商壽，勢必又增加玉山金的股本，由於玉山股本已高達1600億，導致最近幾年股票股利嚴重縮水，如果併購後讓股本繼續膨脹，未來配發股票股利會更精打細算。

根據他分析，過去投資人就是喜歡玉山金配發股票股利，玉山金才能擁有較高的本益比，如果未來以現金股利為主，對投資人的吸引力減少，本益比恐怕會往下修正，估計應該也是今（27日）股價重挫的原因之一。

●以上言論不代表東森新聞立場

（封面示意圖／翻攝不敗教主-陳重銘臉書粉專）