台積電法說會前還能追？ 華爾街分析師強烈喊買 建議可採「1策略」

台積電（TSMC）股價今年持續展現強勁多頭氣勢，美股ADR累計漲幅突破45%，即將於7月16日舉行法說會，市場關注焦點再度集中在「股價創高後是否仍具投資價值」。對此，美國投資媒體《The Motley Fool》分析師給出台積電「強烈買進」評價，並提出財報前「資金分批布局」策略，協助投資人降低追高風險。

《The Motley Fool》分析師帕爾卡夫（Parkev Tatevosian）指出，台積電近期股價大漲，主要來自營收成長與獲利能力雙雙超乎市場預期。台積電第一季營收達359億美元，高於原先市場預估，毛利率更達66%，營業利益率達55%，展現半導體龍頭強大的成本控制與製造效率。

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分析師表示，雖然台積電近年積極布局美國、日本等海外晶圓廠，市場曾擔心全球製造基地分散將推升成本、壓縮毛利率，但目前公司仍成功維持高水準獲利能力，顯示其技術優勢與市場地位難以取代。

隨著人工智慧（AI）需求爆發，輝達（NVIDIA）、蘋果（Apple）、超微（AMD）等科技巨頭持續拉高先進製程需求，台積電成為AI供應鏈核心受惠者。公司預估第二季營收可望達395億美元，季增約10%，毛利率中位數預估為66.5%，營業利益率也維持57.5%的高檔水準。

針對市場關心的「股價是否過高」問題，帕爾卡夫透過現金流量折現模型（DCF）估算，認為台積電美股ADR合理價值約為每股616美元，高於目前約437美元的市場價格，仍處於被「嚴重低估」的狀態。

不過，面對法說會前的不確定性，分析師建議投資人不要一次押注，而可採取「資金對半拆」策略，也就是一半資金在法說會前布局，另一半等待財報公布後再決定進場時機以避險。

（封面圖／台積電提供）