拚造市！美財長再放話：購債規模恐超過40億

美債殖利率狂飆，美國財政部長貝森特受訪時喊話發動「造市」，預告美債買回規模「可能高於40億美元」，強調流動性極差，將靠經濟成長消化40兆債務火山。

美債買回恐超過40億美元

根據CNBC報導，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）於週四受訪時透露，財政部將在殖利率近期飆升的長天期證券中「造市」。財政部於週三才剛宣佈將長天期政府債券的預定買回規模自20億美元翻倍至40億美元，隨即帶動殖利率大幅拉回。貝森特在直播專訪中明確表示：「我們打算擴大買回規模，我特別注意到，每期買回金額有可能會超過40億美元。」他強調，買回金額將視市場狀況而定，團隊會持續進行分析，主要目的是希望大家能聚焦在基本面上，而不是在流動性低的清淡市場中去炒作新聞頭條。

債市回檔殖利率回升

貝森特的發言曾讓殖利率短暫喘息，但隨後走勢反轉，幾乎抹平了週三宣佈買回政策後的跌幅。30年期國債近期交投於5.235%附近，該長天期債券先前甚至處於全球金融危機以來未曾見過的高位。基準10年期國債殖利率在貝森特發言時雖短暫拉回，但隨後再度走高，上漲約5個基點至4.704%，其中1個基點等於0.01%。貝森特指出，殖利率水準並未納入買回決策的考量中，他更希望看到由基本面來主導市場走勢。

長天期債券流動性極差

貝森特坦言長天期殖利率曲線遠端面臨龐大壓力，並直言目前的交易價格並未能反映當前的經濟狀況。他更直接指出30年期國債的流動性「非常糟糕」，這也提供了財政部介入該市場的另一個動機。「我們有個很大的工具箱，所以拭目以待吧，」貝森特表示，「一部分是為了在這裡釋放訊號，展示我們認為殖利率並未反映底層的基本面。」

多重利空夾擊推升殖利率

多項因素疊加共同推升了殖利率走高，其中包括美國不斷激增的債務與財政赤字；來自人工智慧相關企業債券大量發行等其他領域的資金競爭；日本等其他主權國家提供更高的殖利率；以及投資人要求持有政府債務所索取的額外補償，即不斷升溫的「期限溢價」。

經濟成長消化40兆債務

在財政方面，貝森特表示他將與管理及預算局局長沃特（Russell Vought）會面討論「財政鞏固」。根據財政部週三公布的數據顯示，美國國家債務總額已在本週突破40兆美元大關。貝森特表示：「40兆這個數字沒有什麼魔力，我們可以透過成長來擺脫它。」他補充說道：「我們向盟友與貿易夥伴傳達的訊息是，全球經濟成長才是解決這座債務火山的方法。」

（封面圖／美聯社）