Fed升息倒數！市場押注空單已到極端 網喊：準備軋爆

聯準會（Fed）利率決策進入倒數，美債市場卻瀰漫濃濃火藥味，隨著空頭部位快速堆積，《台大批踢踢》（PTT）股版網友也掀起熱烈討論，不少人直呼「空軍集結」、「準備軋爆」，甚至認為無論Fed升不升息，市場都可能出現意外行情，究竟誰會成為這場多空對決最後的「韭菜」，成為網友關注焦點。

根據《彭博》報導，市場目前高度預期Fed本週將升息1碼，機率超過90%，若成真，將是2023年以來首次升息；交換市場更反映，今年剩餘時間可能累計升息約2碼。不過，升息預期升溫之際，美債空頭卻持續增加，10年期美債殖利率週二升至2007年以來高點，2年期殖利率也觸及2024年以來高點。

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摩根大通截至9月14日的客戶調查顯示，美債空頭比重單週增加10個百分點，中立部位則減少8個百分點，整體淨多部位降至約4個月低點。CME Group未平倉資料也顯示，投資人在高於預期的通膨數據公布前後，持續增加美債期貨空頭。

PTT網友看到「美債空軍集結」的消息後，留言區瞬間熱鬧，有人笑喊「今晚準備軋爆這些空軍」、「空軍集結準備軋飛」，也有人認為升息早已反映，若真的升息反而可能出現「利空出盡」、「要崩啦！重演2022」，甚至出現「升息噴、不升息也噴」的樂觀論點。

不過，也有網友持不同看法，認為若通膨仍具黏著性，Fed後續政策訊號才是關鍵；有人提醒，「升息的代價不是已付」，長債殖利率受到通膨、財政與供給等因素影響，不一定會隨升息預期落幕。

花旗策略師大衛·比伯（David Bieber）指出，交易員追逐殖利率升勢，使美債空頭部位在過去一週迅速累積，短線操作已達「極端」水準。美銀策略師也指出，Fed會議前市場部位明顯偏空，各年期美債空頭同步增加。

目前亞洲週三交易時段，10年期美債殖利率小幅回落至4.99%。市場接下來真正關注的，已不只是Fed「升不升息」，而是升息後是否釋出進一步緊縮訊號。若政策訊號不如空頭預期，市場可能迎來軋空；反之，若Fed持續強調抗通膨，長天期美債殖利率仍可能面臨上行壓力。

（封面圖／翻攝《日本銀行》官網）