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台幣升值極端情境房市會怎樣？學者：熱錢湧入橫掃

2025/04/30 17:42 好房網

近日《商業週刊》報導，「海湖莊園協議」（Mar-a-Lago Accord）終極目標是讓美元兌新台幣匯率貶到13.3。在此情境下，新台幣購買力雖會變強，有利進口，但等於台灣完全失去出口的競爭力，以房地產的角度來說，學者提醒，熱錢湧入、房價大漲，但伴隨而來就是企業破產與失業。

景文科技大學財務金融系副教授章定煊表示，台灣多數產業出口毛利大約是10～20％，新台幣只要升值到25元兌換1美元，等於這些產業就做白工，所以假設是升值到13.3的極端情境，熱錢湧入台灣，股市、房市一定飆漲，但出口就完蛋了，企業投資冷錢外流，後續就是破產、失業與股房泡沫化的長期衰退。

章定煊解釋，新台幣升值到13.3是很離譜的假設情境，但可從中窺探出川普政府勢必是要逼新台幣升值，未來的關稅談判，可能是降關稅但新台幣得大幅升值，或仍面臨高關稅，兩條路都不利台灣出口產業，並反映出長期過度依賴美國的惡果。

他指出，新台幣升值，熱錢湧入國內，短期股市、房地產會飆漲，比較誇張的形容就是「認真工作的人失業，炒股炒房賺大錢」，但後續就是中長期的產業空洞，總體經濟衰退，房市泡沫破滅後的欲振乏力。

台灣過去也曾在美國的施壓下出現「301條款」，要求台灣開放進口並讓新台幣升值，1986年底新台幣匯率為35.5元，1987年底升值至28.55元，升值幅度達24.3％。根據《台灣房市激盪五十年》所述，新台幣升值，熱錢湧入國內套利，股票與房地產大漲，全台房價在1986年到1989年期間翻漲了四倍。

惟1988年起經濟成長率衰退，到了1990年經濟成長率僅剩6.87％，比1987年衰退了35％以上，對外出口貿易減緩，產業外移，民眾實質購買力減弱，股市、房市陷入衰退，終於現出房價投機、虛漲的事實。

（封面示意圖／好房網）

關鍵字：川普、台幣升值、關稅、台灣、房價

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