台股資金大轉彎？ 達人揭背後關鍵：玩法完全不一樣

台股近期震盪劇烈，成交量也量縮至兆元以內，市場資金觀望情緒升溫，對此，投資達人葉育碩表示，台股經歷一波大幅修正後，「盤面的玩法好像跟上半年完全不一樣了」。

葉育碩提到，過去市場資金瘋追AI、高價股及千金股，本益比越高反而買氣越旺，主要基於對產業前景的高度期待。然而，近期投資風向逐漸轉移，許多資金開始從估值已高、漲幅驚人的股票撤出，轉向長期低基期、資產價值雄厚的個股。

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葉育碩分析，這種變化有兩個關鍵原因。首先，市場愈加重視「安全邊際」。上半年AI股本益比偏高，市場已提前體現未來成長預期，這類股票只要營收或展望不如預期，修正幅度常大。相比之下，資產股多數淨值比（P/B）仍低，手握土地、不動產等優質資產，股價具備相對防守性，吸引資金流入。

其次，「資金會從高估值流向低估值」是不可逆的市場規律。AI族群經歷多輪上漲，資產股等低基期族群自然成為資金重點配置對象。尤其只要出現利多催化，例如土地開發、資產處分、建案完工、資產重估或由虧轉盈，這些都有機會推動股價轉強。

觀察近期盤勢，葉育碩認為，現階段市場以「資金輪動」為主，而非全面大多頭，金融、航運、資產、鋼鐵、水泥等族群，資金彼此流動，輪番表現，導致操作難度上升，追高容易受困於短線高點。當前市場評價重點已從成長故事轉向估值是否合理、資產價值、現金流等基本面指標。

葉育碩強調，在AI長線主題不變的情況下，資金輪動才是現在盤勢主軸，7月的股市回檔，實際上帶來資金重組，並非市場缺乏資金，而是資金正尋找新的投資落點。對投資人而言，關鍵不是預測哪一檔明天會漲停，而是把握資金流向，提前佈局具備安全邊際和價值支撐的潛力標的。

（封面示意圖／AI生成）