個股：元山(6275)上半年每股盈餘1.26元，7月營收呈現雙增態勢

元山(6275)公布上半年財報，在電子供應鏈重回正常出貨節奏，以及專業客製化車用風扇與高階IT運算訂單穩定挹注下，上半年合併營收為18.85億元，年增3.85%，營業利益7490萬元，年減2.48%，稅後淨利9646萬元，年增37%，主要受惠匯兌收益挹注，每股稅後盈餘為1.26元。

元山上半年產品營收結構為汽車電子45%、高階運算系統29%、生活科技系統20%，工業設備與其他6%。毛利率為17%，與上季及去年上半年持平，整體營運表現穩健。

元山原訂6月出貨訂單遞延挹注，推升7月營收為3.4億元，較上月與去年同期增加18.35%與8.91%；累計前7月營收為22.25億元，年增4.58%。

元山指出，與台灣知名品味生活品牌合作的高階家電預計在8月份開始出貨，與該台灣品牌非首次合作，這次推出將智慧除濕與空氣清淨技術合而為一，並結合ESG友善環境概念，大量採用綠能回收材料，主攻家庭與醫療養護院所，高單價產品將使傳統第二季家電出貨旺季延續至下半年，帶動元山淡季營運仍可望維持在高檔表現。

在車用電子市場方面，歐系客戶訂單維持穩定，佔比約65%，訂單能見度一年以上；中系客戶約佔35%，元山長期與一線車廠合作投入新能源車開發專案，並依客戶需求進行高度客製化設計，使元山與客戶關係黏著度高，而日前公布最新全球汽車銷量數據顯示，中國汽車品牌佔比約為33%，且受惠低價、量大、品牌多等優勢，市場成長動能強勁。

元山指出，高階網通IT亦持續耕耘高利基與高客製化市場，除既有高階個人電競市場需求外，並以原有相變化冷凍控制技術為基礎，依據不同客戶需求進行改良升級，投入伺服器散熱應用領域，持續提供完善解決方案。

展望今年，元山指出，電子供應鏈節奏趨於穩定，加上AI浪潮帶動伺服器產業蓬勃發展，對散熱需求日益攀升，元山擴廠計畫亦持續進行，主建物預計在2025下半年前正式完工後進入設備進駐與客戶驗廠等階段，未來台灣高雄仁武以及台南官田產能可望上看120-150萬台，而中國東莞兩廠亦保留擴廠空間，未來將依訂單情況適度擴增產線，維持集團一定營運成長動能。