瘋狂槓桿引爆亞股屠殺！ 謝金河示警年輕人：要借鏡

南韓金監院踩煞車擋海力士與三星兩倍槓桿ETF，散戶瘋狂借錢湧入驚動官方，引發一場助長助跌的跨國蝴蝶效應，財信傳媒董事長謝金河示警台灣年輕人「多貸同堂」全面投入股市的過度槓桿現象值得借鏡。

散戶瘋搶兩倍槓桿官方踩煞車

股市熱到最高點經常出現怪現象。財信傳媒董事長謝金河表示，最近南韓金融監督院院長李燦鎮當著鏡頭前，用顫抖的聲音說：「即使躺下來，也要把它擋下來！」李燦鎮所處的南韓金融監督院與台灣的金管會相似，他全力要擋的是南韓最近發行、以海力士和三星為標的的16檔兩倍槓桿ETF。其中一檔曾創下單日募集2兆韓元的紀錄，這16檔雙倍槓桿合計吸金14兆韓元，且高達92%都是散戶。

平衡機制助長助跌重創半導體

這種高槓桿設計加劇了海力士與三星的股價波動。謝金河指出，發行公司為了維持兩倍槓桿比率，必須執行每日平衡機制，一旦海力士、三星股價下跌，券商就必須拋售股票以維持平衡，進而形成助長也助跌的惡性循環。當李燦鎮發現問題嚴重性並出來喊停後，23日海力士與三星雙雙大跌12%以上，連日本鎧俠也遭池魚之殃大跌15.2%，隨後美光也跟著下跌13%以上。

跨境搶購風潮跨海延燒

這股海力士和三星的兩倍槓桿ETF熱潮，其實最早發源於香港。謝金河表示，XL二南方海力士一推出時為8.42港元，25日一度漲到193.65港元，最熱絡時一天成交量超過2億股；XL二南方三星更從7.813港元暴漲到243.1港元。由於南韓境內原本沒有這類標的，南韓投資人紛紛跨境到香港開戶，並向南韓金監院施壓，導致兩倍槓桿的海力士與三星ETF成為南韓散戶爭搶的標的，投資人借錢湧入，才引發金監院緊急踩煞車。

亞股連鎖去槓桿調整進行中

即便美光財報表現出色、股價隨後上漲15%，但南韓雙塔仍大跌逾9%，並拖累台灣與日本股市大幅下跌。謝金河分析，股市的去槓桿效應可能正在這個地方進行調整。

台灣多貸同堂現象值得借鏡

南韓的雙倍槓桿壓力如今也衝擊到台灣。謝金河對此示警，台灣現在有很多年輕人湧入股市，市場上甚至出現所謂的「四貸同堂」、「六貸同層」，將房貸、車貸、信貸等資金全都投入股市。這種過度信用、高舉槓桿的現象，台灣非常值得引以為戒。

（封面圖／翻攝自謝金河臉書）