個股分析：AI需求持續看增，佳必琪佈局大電流市場，樂觀看待2026年成長

佳必琪(6197)看好AI伺服器所帶動的電力競賽，將朝向大Power產品佈局，著重在資料中心、伺服器應用，也將為公司新的產品線，此外，PCIe Gen6最快也將於明年上半放量，Gen7則預計於明年第一季工程樣品，加上子公司Astron營收持續創高，公司看好，2026年仍舊會持續成長，且展望樂觀。

在產品組合轉佳及製造效率提升下，佳必琪第二季毛利率不畏匯損依舊持穩34%，第三季AI / GPU Server營收比重約達32%，為公司營收貢獻最高的產業，並預期下半年AI / GPU Server營收將持續成長，另外包含機器人、車用連接器等也有多個專案在進行中。

佳必琪表示，公司已是NVIDIA GB200、300等多個AI伺服器平台供應商，部分產品已進入POC階段。此外，子公司Astra也成功打入NVIDIA與聯發科合作的AI PC供應鏈。至於在水冷連接器方面，目前已順利取得專利，在進行樣品測試中。

而為打入大Power市場，佳必琪提到，目前在樣品試做、測試均有不錯成果。在認證方面，今年2月已取得OCP認證及NVIDIA的MP Approved，近期也順利拿到63A的UL認證，未來將根據市場需求，評估是否進行120A及歐洲TBU等認證。

在光通訊方面，除100G 40km光模組打入歐洲電信傳輸網路市場外，25G DWDM 電信級光模組亦成功打入歐洲電信B5G市場，而10G CWDM與DWDM長距離光模組出貨也持續穩定成長。

針對產能佈局規劃，佳必琪則指出，北越廠正式量產後，目前產能已近滿載，為因應客戶需求，公司正在評估要針對北越持續擴產或是到泰國去設廠，而目前除在美西已有製造工廠外，也有考慮至美東設廠，預計第四季規劃完畢。