個股：正基(6546)多元產品線齊發，全年營收拚成長

正基(6546)受到記憶體價格波動，消費市場部分升級計畫延後影響，今年第一季營收5.04億元，年下滑16.1%。不過，經營團隊認為，隨著AI應用持續擴展，WiFi相關新產品持續推陳出新，營收仍有機會持續向上，智慧工控相關應用開發進度相對較快，亦將成為重要動能之一，新產品5G RedCap、AI SoM預期今年下半年到明年陸續發酵，營收仍有機會拚個位數百分比成長，在產品組合優化下，獲利成長幅度可望超越營收。

正基積極布局AIoT無線模組市場，持續強化高度整合產品線，鎖定工控、智慧家庭、車載、智慧醫療、無人機及機器人等多元應用場域。總經理魏瀅洳日前在法說會表示，隨著AI與物聯網加速融合，市場對低功耗、高整合度與快速導入的無線連線解決方案需求升溫，公司透過模組化平台與客製化服務雙軌並進，協助客戶縮短開發時程、加快產品落地。

正基採取新資產模式，生產端多以外包為主，聚焦研發、產品開發與銷售布局，並以前端多元IC方案為基礎，結合後端ODM、OEM等客製化服務，提升整體競爭力。終端客戶以企業與平台商為主，透過與平台業者合作，可進一步縮短產品導入與調適時間。

從應用端來看，正基AIoT無線模組已切入工業控制、氣體設備、智慧家庭、車載及智慧醫療等領域。隨著蜂巢式數據機市場擴大，5G RedCap成為重要布局方向，可提供低成本、高效能且穩定的連線方案，應用於智慧城市、商業應用、無人機巡檢及物流等場景。

在AI邊緣運算布局上，公司持續推進SOM模組策略，結合SoC平台與Google AI運算平台，鎖定家電、長照醫療與工控等市場，透過標準化設計降低導入門檻。隨著Edge AI發展成熟，有助於資料即時處理與安全上雲，帶動智慧裝置普及。

此外，正基亦布局無人機與機器人市場。隨著無人機由娛樂用途轉向商業應用，公司推出WiFi與5G RedCap模組，分別對應近距離與跨基地台遠距傳輸需求。同時，機器人、穿戴裝置及嵌入式設備對無線連線規格要求提升，市場需求逐步擴大，成為未來潛在成長動能。

整體來看，智慧工控需求明確，消費端將受記憶體缺貨漲價影響，新產品5G RedCap、AI SoM預期今年下半年到明年陸續發酵，營收仍有機會拚個位數百分比成長，在產品組合優化下，獲利成長幅度可望超越營收，挑戰雙位數百分比成長。