真心不騙！ 花旗重申喊買國巨 潛在獲利近7成

被動元件大廠國巨2026年6月營收以154億元、第二季達445億元的創紀錄表現打破「溫和增長」財測，花旗研究重申買進並高喊目標價1,500元，預期總回報率將衝上69%。

標準特規產品全線爆發

根據花旗發布的最新報告表示，國巨6月份營收達到新台幣154億元，月增2%、年增高達39%。這項強勁的表現為第二季營收奠定了完美基調，單季營收衝上新台幣445億元，較上季成長16%，並較去年同期大增36%，一舉刷新歷史紀錄。花旗分析師表示，國巨這次的亮眼成果是全方位發展，包含標準品與特殊品都有廣泛的市場需求，這凸顯了當前產業復甦循環中更廣泛的的需求範疇，而非僅集中在單一產品線。

AI平台量產推升價格調漲

目前國巨的訂單出貨比持續穩健維持在1.0以上，且與AI相關的訂單正不斷追加，讓前瞻能見度保持堅實。花旗指出，國巨2026年上半年的累計營收已達新台幣82.6億元，這項數據已經代表了市場對其2026全年營收預測的47%。隨著下半年次世代AI GPU與ASIC平台的量產上路，產品價格調整有望加速，這意味著市場對國巨全年的獲利預估仍有進一步上修的潛在空間。

花旗高喊買進上看1500元

基於強勁的營運能見度，花旗在報告中對國巨維持「買進」評等，並將目標價設定在1,500元。花旗說明，此目標價是以2027至2028年預估平均每股盈餘的40倍本益比計算而得。雖然40倍的估值處於2022年以來交易區間的高點，但花旗認為「在此期間，該公司已歷經景氣循環，並成功整合了收購的業務以強化其產品組合，進而開始交付穩定的毛利與獲利」，因此市場應該給予重新估值。以2026年7月8日收盤價新台幣891元計算，預期股價回報率高達68.4%，加計0.7%的預期股息殖利率後，預期總回報率可望達到69.0%。

國巨今(9)日股價開高震盪，最高來到931元，目前報價來到928元，上漲4.15%。

（封面圖／翻攝《YAGEO Corporation》粉專）