法人觀點：星展持續看好科技類股及黃金，金價Q3目標每盎司5,000美元

星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉針對第三季投資展望表示，資產配置方面，由於美伊戰爭、美國財政赤字惡化及能源價格維持高檔，星展集團建議投資人需做好應對結構性通膨加劇與央行立場轉趨鷹派的準備；在股市與債市的相關性上升下，傳統股六債四配置的分散效果降低，建議投資組合需納入新的避險資產，例如大宗商品或中國A股。

針對股票市場，鑒於標普500指數面臨集中度過高的風險，如此大規模的漲幅通常預示著較高的市場波動性，星展集團建議投資人應均衡配置動能股和防禦性股票以尋求韌性。

類股方面，美股受AI浪潮強勁的企業獲利支撐，星展仍持續看好科技類股，尤其是半導體製造與設計、網路設備及專業硬體等AI資本支出受惠者，但提醒須留意下檔風險，建議在持有AI相關部位的同時，也應布局受科技影響較小的產業。同時，在荷姆茲海峽航運受阻、油價可能維持高檔的環境下，隨著能源安全議題回歸，加上AI相關資本支出帶動電力需求，能源類股亦可望受惠，相關機會涵蓋再生能源、傳統能源、儲能、電網與核能等領域；歐股短期面臨通膨、債券收益率與地緣政治不確定性壓力，但仍提供選擇性的超額報酬機會；日股受評價面偏高與財政風險影響，各類股表現分歧可能加劇；亞洲不含日本股市則持續受惠於AI半導體、部分房地產、網路公司、中國高科技與戰略性產業等投資機會。

債券市場方面，星展集團考量通膨與供給風險升高，謹慎看待超長天期債券；星展維持看好評級A／BBB的投資等級公司債，存續期間策略維持5至7年，藉以在控制價格下行風險的同時，獲取票息收益。

另類投資方面，星展集團仍持續看好黃金。雖然黃金近期因投機資金過度布局而短期波動加劇，但在去美元化與貨幣價值貶值風險升高等結構性因素支撐下，黃金長期前景依然穩健。星展集團預估2026年第3季目標價為每盎司5,000美元、第4季為每盎司5,300美元。