個股：華德動能-創佈局四層次營運模式搶海外商機，能源服務為第二成長曲線

華德動能-創(2237)董事長蔡裕慶指出，海外布局以「四層次營運模式」彈性切入，包括整車供應（RAC EV）、底盤三電（RAC DRIVE）、三電系統（RAC SYSTEM）與技術服務（TTP）四種模式，可依不同市場條件與客戶需求靈活對接，目前已實際應用於日本、美國、越南、墨西哥四大海外市場。其中日本及墨西哥採TTP技術移轉與授權的輕資產模式推展電動商用車，越南則採營運軟體授權，多元收費結構不僅降低單一市場風險，更建構具延展性的海外營收基礎。

隨著全球公共運輸加速朝零排放轉型，電動巴士市場正進入中長期成長軌道。根據MarketsandMarkets預估，全球電動巴士市場規模將由2025年的238億美元成長至2032年的596億美元，年複合成長率達14%。

國內政策方面，交通部「2030年客運車輛電動化推動計畫」核定總經費達643.27億元，目標2030年前達成1萬4500台電動公車全面電動化，市區公車汰換比例自2025年的35%，逐年推升至2030年的100%，為本土業者帶來明確且穩定的政策紅利。

產品布局上，華德動能將自市區公車單一戰場全面擴張至全車型版圖，規劃2027年陸續推出12米國道高床車型（搭載自動緊急煞車AEB）、7米低床中巴，以及N類8噸貨卡車，產品線一舉延伸至國道客運、中型巴士與電動貨卡三大新領域。在研發上，公司亦同步推進多合一動力系統、EPS線控轉向、EBS煞車線控、燃料電池與生成式AI異常預測，並規劃2029年完成高級別自駕系統，推動產品由傳統電動巴士升級為軟體定義車輛（SDV），技術自主構成公司長期優勢。

此外，能源服務可望成為華德動能第二條成長曲線，華德動能累計建置智慧場站及充電排程達30個，透過雲端車隊管理平台與智慧充電排程系統，於離峰時段精準控制充電，已協助客運業者將場站契約用電容量降低50%，不僅大幅減輕電費負擔，也有效降低電網饋線負荷，落實電動客運的ESG永續目標。

蔡裕慶表示，將持續深化智慧充電、場站及電池能源管理布局，透過「需量反應」機制，於尖峰用電時段降低或延後車輛充電，配合電網調度需求，在減輕供電壓力的同時降低用電成本；後續將進一步結合V2G車輛回充電網、V2X車輛對外供電與儲能系統，全面提升場站能源調度彈性。

華德動能亦規劃以鋰電池儲能、太陽能發電、智能充電設備及車隊管理行控室為核心，打造整合發電、儲電、充電、調度與車隊管理的「五能充電場站」模式，推動公司營運模式由電動巴士製造商，逐步升級為運輸及能源整合服務商。