美重拳揮向陸廠CPO！ 專家驚「事態比想像嚴重」 台廠受惠梯隊一次看

美國針對陸廠CPO出手乃戰略級產業脫鉤，全球近七成光模組市占將迎來大規模轉單，台灣作為唯一符合美系規範的供應鏈，將迎來歷史性移倉行情。

美推光通運禁令瞄準算力命脈

資深分析師周代運表示，據傳美國FCC正在草擬全新光通訊進口禁令。由於全球高達近70%的高速光模組市占由陸廠壟斷，且全球前十大廠中陸廠即占七家，在800G與1.6T高端數通市場更掌握壓倒性七成以上市占。面對全世界AI機房多由陸廠支撐的現況，美國為防止算力命脈被單一地區掌控，因而祭出戰略管制。

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溫水煮青蛙關閉下一代門票

周代運分析，市場多數人誤以為禁令會導致立即全面斷貨，但實際管制策略更為長線。既有的800G成熟產品、已簽長約及通過認證的庫存仍可逐漸消化；然而針對1.6T、3.2T與CPO光引擎等下一代新規格，陸廠將被徹底關閉北美入場門票。此舉將使陸廠在未來2至3年內，逐步退出全球高端AI供應鏈。

台灣供應鏈受惠三梯隊

隨著陸廠退出，美國本土產能與技術嚴重不足，全球能頂替陸廠、符合美系安全規範並進入輝達生態的僅剩台灣。周代運強調，這並非短線補漲題材，而是歷史最大的台股產業移倉行情。但他同時提醒，資金極為挑嘴，若依據受惠強度與轉單真實度來劃分，台積電（2330）與日月光投控（3711）高居第一梯隊，最具備長線穩定性與強大機率。台積電作為最終大贏家，擁有全球唯一能批量生產矽光子與CPO新訂單的COUPE平台，獨吃陸廠空出的高端市場；日月光投控則掌握關鍵的光電封裝與高精度耦合良率，能精準承接美系極嚴規範下回流的光電封裝訂單。

第二梯隊則屬於彈性最兇、短線最猛的主力主攻標的。上詮（3363）作為台積電生態中唯一的FAU光纖陣列核心替代廠，直接填補陸廠退出後的缺口；波若威（3163）打入輝達Spectrum-X生態，高密度光路套件已送樣驗證，直接補位輝達體系；聯亞（3081）則憑藉自主磊晶與雷射光源技術，完美承接去陸化趨勢下的外部雷射光源替代需求。

至於第三梯隊如臻鼎-KY（4958）、汎銓科技與智邦，則屬於PCB檢測與交換器組裝等配套端，因管制不觸及這些環節而不會被卡關，能隨整體產業熱度溫和受惠，但吃不到核心轉單大肉，行情偏向平穩。

長線趨勢確立短線勿盲目追高

周代運提醒，這場全球64%市占的大搬家將使台廠未來2至3年的業績與股價天花板重新定價。不過他也特別強調，陸廠不可能一下子被全部替代，投資人無須急於在短線追高，短線仍有回檔可能，但長線必須密切關注此產業大局。

（封面示意圖／AI生成）