個股：正文(4906)Q2每股虧損收斂至0.1元，7月營收重返成長，全年拚轉盈

網通廠正文科技(4906)營運轉型逐步見效，7月合併營收15.5億元，月增約30%、年增約32%，月營收年月雙增、重返成長軌道，累計今年前7月營收82.65億元。正文也公佈第二季財報，毛利率由第一季10.4%回升至12.2%，每股虧損收斂至0.1元。正文預期，隨著直供電信商訂單逐步放量，加上高階800G、1.6T光模組預計第四季開始出貨，全年獲利有機會力拚由虧轉盈。

115年度上半年營業收入67.25億元，營業毛利7.61億元，毛利率11.3%，稅後淨損1.63億元，每股虧損0.42元。正文表示，上半年營收較去年同期下滑，主要受到商業模式轉型影響，過去透過設備商間接出貨的訂單逐步減少，而轉向直接供貨電信營運商後，因新客戶開發及認證時間較長，造成新舊訂單銜接期間出現階段性落差。

不過，隨著直供轉型逐步進入尾聲，營收年減幅度已逐漸收斂，7月營收月增約30%、年增約32%，顯示轉型效益開始浮現。正文預期，隨直供電信商訂單持續挹注，下半年營收可望築底回穩，若新產品量產及出貨進度順利，全年獲利有機會轉虧為盈。

毛利率方面，正文指出，新投入的高速光模組產線尚處於量產初期，加上AI需求升溫帶動部分原物料價格上漲，短期仍對毛利率造成壓力；不過，公司持續推動新產品量產，同時與客戶協商將成本變動逐步反映至產品售價，相關成本轉嫁效益已在第二季開始顯現，帶動單季毛利率由第一季10.4%回升至12.2%，營業毛利更較第一季成長36%，獲利結構持續改善。

產品布局方面，正文正積極搶進高階光通訊及AI數據中心市場，目前低速光模組及數據中心網路設備已陸續出貨，並持續擴大高速光模組產品布局，其中800G、1.6T高階光模組預計於今年第四季開始出貨，將成為下半年及明年營運的重要成長動能。

正文表示，在全球AI數據中心建置持續擴大，以及地緣政治、供應鏈安全與資安防護需求升溫下，客戶對非中國供應鏈的需求持續增加，台灣網通廠有望承接轉單商機。正文除持續深化電信營運商直供模式，也將透過高階光模組及AI數據中心相關產品切入高速成長市場，進一步改善產品組合與營運結構。