個股：磁性元件出貨旺，聯寶Q2獲利寫單季次高，H1 EPS 1.03元逼近去年全年

聯寶(6821)第二季營收達1.62億元，季增33.08%，雖較去年同期小幅減少，仍為歷年同期次高水準，受惠磁性元件業務出貨暢旺挹注整體營運向上，且去年同期適逢新台幣兌美元大幅升值，使得基期偏低，第二季稅後淨利2292萬元，年增8.28倍，EPS達0.7元，刷新歷年單季次高，累計上半年EPS達1.03元，已達2025年全年的93.23%。

聯寶表示，第二季營運締造歷年單季次高，受惠核心磁性元件業務接單與出貨表現成長，推升整體產能稼動率表現，同步隨著Wi-Fi 7、DOCSIS 4.0及商用網通設備規格全面升級，帶動產品組合結構優化與費用控管效益顯現，第二季毛利率達36.29%、營業利益率8.29%，整體營運獲利能力持續精進。

聯寶指出，全球科技產業加速邁向AI運算與高速資料傳輸時代，AI資料中心、雲端運算、高速交換器及低軌衛星通訊等應用持續推升對高功率密度、高頻化、低損耗與高可靠度磁性元件需求。

公司同步布局AI伺服器、高階電源模組、矽光子電源及次世代通訊等應用市場，相關新品開發、送樣與客戶驗證進度皆依計畫推進，並積極投入高功率電源模組、平板變壓器等產品開發，隨AI伺服器與高速光通訊應用擴大，有助逐步拓展高利基型產品線並堆疊中長期接單動能。

展望2026年第三季，聯寶持審慎樂觀看法。短期而言，記憶體、被動元件及部分關鍵零組件的供應、價格與交期變化，仍可能影響網通客戶的備料及拉貨節奏；公司將依實際訂單、料況與客戶排程，彈性調整採購、生產及出貨安排。聯寶仍以磁性元件與無線充電兩大核心業務為基礎，持續推進高階網通、AI電源應用，以及無線充電業務深化智慧家居、穿戴裝置、健身器材及醫療設備等非消費型應用場景，整合磁性元件、電源模組與無線充電技術，以提高無線充電業務之應用深度與INCORE品牌產品布局，並為中長期營運開創新一波成長契機。