個股：中菲行(5609)上半年EPS 4.03元，AI與高科技產業出貨需求續強

中菲行國際物流(5609)上半年集團營業額167.16億元，年成長14.3%；稅後淨利5.67億元，年減5.3%；每股盈餘(EPS)4.03元，年減5.4%。

上半年全球物流市場持續受到地緣政治、關稅政策及全球供應鏈重組等因素影響。受惠於AI、半導體及高科技產業出貨需求成長，以及客戶全球供應鏈布局持續調整，集團上半年營業額穩健成長。

獲利方面，上半年毛利較去年同期成長5.1%。惟受到能源價格、航空燃油成本、運價及相關附加費用波動影響，整體物流成本增加，使毛利成長幅度低於營收成長。另一方面，中菲行持續因應業務成長及全球營運需求，強化人才發展、教育訓練與跨區域協同，提升全球團隊共同開發及服務客戶的能力，使營業費用較去年同期增加。相關投入有助強化全球人才與組織能力，為公司未來成長與獲利奠定基礎。

空運方面，AI、半導體及高科技製造需求持續成為亞太物流市場重要成長動能。第二季以來相關出貨需求強勁，帶動台灣出口美國及亞洲區域物流需求增加，部分航線運力維持相對緊張。

同時，台灣及亞洲高科技企業持續擴大美國投資布局，帶動設備、零組件跨境運輸，以及在地倉儲與供應鏈服務需求。

海運方面，美國進口需求於第二季維持一定動能，加上航商持續進行運力管理，部分主要航線運價有所支撐。

隨著地緣政治、關稅政策及全球產業布局持續調整，企業對跨區域、多運具及整合型供應鏈服務的需求增加。中菲行結合全球運輸、合同物流、貿易合規及供應鏈設計能力，協助客戶在成本、時效與風險間取得平衡。

面對全球供應鏈快速變化，中菲行持續推動AI與數位轉型，將人工智慧及自動化技術逐步導入訂艙、貨況里程碑更新、帳務處理及倉儲作業等核心營運流程。

隨著應用範圍持續擴大，全球主要營運流程的自動化應用比重由2025年初約17%提升至2026年7月約27%，並逐步由單點作業自動化延伸至更完整的營運流程，以提升作業效率及服務品質。

同時，中菲行持續培育兼具專業能力、數位思維與靈活應變能力的團隊，透過數位工具與數據應用強化跨區域協作，提升資訊透明度、決策效率及客戶服務能力。

中菲行長期重視客戶品質及財務管理，持續維持穩健的財務結構與營運彈性。截至2026年6月底，公司流動比率為2.17，維持良好流動性；固定資產占股東權益（淨值）8.5%，展現輕資產經營模式的靈活性；負債總額占總資產比率為42.5%，整體財務結構維持穩健。

展望下半年，全球市場仍將受到關稅政策、地緣政治、能源價格、運力配置及終端需求變化等因素影響。隨著全球供應鏈持續重組，以及AI、半導體與高科技產業持續發展，企業對跨區域物流整合、供應鏈可視化及風險管理的需求可望持續提升。

中菲行將持續掌握AI、高科技產業發展及全球供應鏈重組所帶來的長期機會，深化全球布局與客戶合作，持續創造長期成長動能。