美伊局勢牽動油價！ 台化第三季還是賺 前三季EPS 3.03元

台化(1326)公布第三季自結財報，單季每股純益0.92元，前三季EPS達3.03元，營運穩步回溫展現韌性。

第三季營收表現回溫

台化表示，2026年第三季合併營業額達952億2,486萬元，與第二季相比增加80.7億元，成長幅度達9.3%。其中，售量增加帶來133.7億元的成長，而售價差則減少53億元。在售量方面，台化本體受第二季定檢工廠復車影響，產銷量提升加上客戶剛需補庫，使營收大幅增加；台化寧波廠也透過加強銷售去化庫存與下游客戶回補庫存帶動成長。不過，部分子公司如福懋長纖布進入淡季，以及越南發電機組配合國家電網調度運轉時數減少，對整體產銷量產生部分抵銷。在售價方面，受到美伊衝突反覆及協議崩潰影響，雖然再度推升油價，但第三季均價仍低於第二季，且下游業者難以吸收高價成本，壓抑了石化塑膠行情的漲幅，導致平均產品售價減少。

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單季獲利與營業利益分析

在獲利表現方面，台化第三季合併稅前利益為57.4億元，與第二季相比減少13億元。其中營業利益減少28.1億元，主因是美伊衝突升溫刺激油價上漲，但下游客戶無法吸收高價成本而減產降載，加上塑料業者削價競爭，使得產品售價跟不上原料漲幅，壓抑了營業利益。不過，合併營業外淨收益則增加了15.1億元，主要是權益法投資收益增加9.8億元，其中塑化貢獻顯著，同時匯兌收益也增加2.9億元。結算2026年第三季歸屬母公司稅後利益為54億1,773萬元，每股稅後盈餘為0.92元，比第二季減少0.12元。

前三季累計業績大幅成長

若將時間拉長至2026年前三季來看，合併營業額達2,641億2,895萬元，與2025年同期相比增加421億元，成長達19.0%，其中售價差增加481.3億元，但量差減少60.3億元。台化表示，前三季透過推動精實生產、提升差異化產品佔比，並因應市況調整產銷，加上美伊戰爭推升原油及產品售價，擴大了與原料成本的獲利價差。合併前三季稅前利益達200.8億元，較2025年同期大增252.5億元，營業利益增加73.5億元，營業外淨收益更大增179億元，主要受惠於權益法投資收益增加152.4億元、兌盈增加25.7億元及現金股利增加3.9億元。2026年前三季歸屬母公司稅後利益達177億5,157萬元，每股稅後盈餘為3.03元，較去年同期大幅增加3.97元。

（封面圖／取自台塑集團官網）