個股：堤維西(1522)切入美新創電動車供應鏈，估明年營運優於今年

堤維西(1522)隨著美國關稅影響逐步趨緩下，北美市場已漸穩定，預期第四季營運有望維持平穩，全年在關稅與通膨環境下，營收力拚維持穩定，明年則看好新案陸續導入，加上市場拓展持續推進，整體表現有機會優於今年。

堤維西OE與AM比重約為35比65，AM市場近年平均成長幅度約3%至5%，今年成長動能則略為放緩；OE業務受惠於新客戶、新產品及新市場拓展，成長幅度可望較為突出，未來OE占比有機會逐步提高至40%。

以地區來看，美國約占公司營收40%至50%，大陸市場則以OE業務為主，相關業務約占30%至40%。

堤維西指出，美國市場目前整體消費力道相對平穩，汽車相關產業也面臨相似的市場環境。雖然關稅對日常生活成本的影響仍持續發酵，消費者在食衣住行等支出上，可能優先滿足生活必需需求，使汽車相關消費的成長受到限制，但堤維西目前出貨及相關業務仍持續運作。

堤維西透露，已切入美國一家新創電動車業者的供應鏈，並依客戶需求，分別由大陸及美國底特律廠出貨。堤維西表示，將依供應時效、相關限制及客戶需求，彈性調配集團產能，透過跨區域生產與供應安排，提高服務客戶的效率。

面對中國汽車市場競爭激烈、價格競爭加劇的環境，堤維西仍持續維持既有業務，積極洽談及導入新案。堤維西指出，中國車廠為尋求新的成長動能，正積極拓展海外市場，公司也配合客戶的海外布局，爭取相關零組件供應機會。除中國車廠海外拓展帶來的需求外，也持續開發新客戶、新產品及新市場，擴大OE業務的成長來源。

在大陸車廠客戶方面，堤維西已切入華為體系相關車款，持續增加供應項目。堤維西表示，相關新案仍在持續洽談及導入，不過今年新承接的專案，預期較難在今年立即轉化為明顯營收貢獻，相關效益可望自明年逐步顯現。

至於東南亞市場，是堤維西另一項成長來源。公司指出，隨著中國車廠加速海外布局，泰國、越南成為重要的生產及市場拓展據點，堤維西目前以泰國市場為主要布局方向；集團相關企業儒億(6604)的印尼廠也持續成長，主要看準印尼每千人汽車保有量僅99台，長期成長空間顯著，進一步帶動東南亞相關業務穩定增加。