個股：宏捷科10月營收4.24億元、年增3.25%，2027年產銷組合優化迎來營運躍升

宏捷科(8086)公布10月合併營收4.24億元，月增0.5%、年增3.25%；累計前10月合併營收42.07億元、年增28.49%。受惠於5G與WiFi-7市場需求帶動，宏捷科營運展現高度韌性，儘管下半年曾因終端智慧型手機市場受到記憶體等零組件成本上揚、客戶上半年提早拉貨以及產業庫存去化而面臨短暫逆風，但隨著宏捷科已與過半數客戶達成產品漲價協議並預計於2027年初正式生效，搭配高附加價值新產品陸續量產，法人看好其營運與毛利率將於2027年上半年重返成長軌道。

宏捷科手機PA業務受惠於供應鏈市占率轉移，美系與中國IC設計大廠積極搶占美系IDM廠退出安卓市場的份額，使得宏捷科在中國品牌高階機種與韓系中階手機的代工地位更加穩固。同時，中高階PA製程加速由傳統Wire Bonding轉向Flip Chip與Copper Pillar技術，產品平均銷售單價顯著提升，有效支撐中長期獲利結構。

在WiFi與新興應用領域中，WiFi-7滲透率持續提高，帶動路由器WiFi PA訂單回升，美系與陸系客戶更進一步將應用拓展至手機WiFi-7領域。其中，無人機WiFi PA成為成長最為強勁的爆發點，客戶數由早期的1至2家激增至4至5家，因單機需配備高達8至12顆且尺寸較大的晶片，晶圓消耗量與單機價值均超越傳統路由器。

展望2027年的潛力與中長期展望，宏捷科在光通訊與非通訊高附加價值業務上的布局將全面發酵。應用於400G與800G光模組的VCSEL產品已順利量產出貨，宏捷科並計畫升級產線及建置4吋磷化銦（InP）產線，光電二極體（PD）預計於2028年貢獻實質營收。此外，聚焦低軌衛星與高空長航時無人機市場的GaAs太陽能電池預計於2026年底前投入量產，注入全新成長動能，帶動2027年非手機與非WiFi的營收比重朝雙位數目標邁進，推升公司正式進入下一波獲利爆發期。