〈2018大事回顧〉榮化獲私募基金KKR溢價收購 明年1/30下市私有化

榮化 (1704-TW) 今年 7 月宣布，將由全球第三大私募基金 KKR 收購，股票將在台下市，由 KKR 旗下 100% 持股台灣子公司楷榮投資公司，進行股份轉換案，日前此案也已獲經濟部投審會附帶決議通過，將成為台灣近 10 年台灣最大的私募基金併購案，榮化並預計於明年 1 月 30 日正式下市，規劃 5 年內重新回到資本市場。

根據雙方協議，KKR 將與榮化大股東李謀偉與其家族以現金向榮化股東取得榮化 100% 股份，收購金額約 453.69 億元 (以每股約 53.1 元計算)，約為 15.12 億美元，資金來源初步規劃包括 8.7 億美元銀行融資、KKR 與李氏家族自有資金共 6.5 億美元。

KKR 將釋出子公司 Carlton 上層控股公司 45% 股權，邀李謀偉與其家族入股，Carlton 上層控股公司預計發行 2 億股，KKR 與李氏家族將同樣以每股新台幣 100 元的價格，認購 Carlton 上層控股公司股份，李氏家族將注入約 2.9 億美元股本，並與 KKR 依持股比例，共同負擔 8.7 億美元的融資及相關費用。

在今年 9 月的股臨會上，榮化股東以逾 8 成的贊成股權，通過與國際投資機構 KKR 旗下 Carlton 公司在台設立的楷榮投資公司，進行股份轉換案，而經投審會通過後，也為榮化下市再跨出一大步。

值得一提的是，由於榮化董事長洪再興當時在股臨會上表示，KKR 收購後的目標，是 5 年左右優先在台重新上市，並不考慮到中國 A 股掛牌，因此，投審會此次通過此案時，也提出附帶決議，要求榮化及其控股公司，未來不得赴中國、香港上市，而兩者均同意並出具承諾書。

在未來榮化下市後，KKR 將協助榮化繼續在台投資成長，並推進其研發動能，邁向國際化，爭取更多國際合作、投資與併購機會，讓公司能快速成長，並經改造後重新上市，未來榮化將加速投資電子級化學溶劑、電子級化學品、PP 發泡等類型產品。