六月震盪來襲，投資人該摸底還是守住？從抗跌四部曲到存股心法一次看懂

六月以來，台股在高檔震盪加劇，市場情緒也隨之起伏。指數在短短一週內歷經大跌、反彈再下殺的劇烈波動，讓不少投資人開始懷疑：這波修正究竟是中途休息，還是行情反轉的開始？尤其對存股族、退休族與長期投資人而言，如何在市場劇烈震盪中維持紀律，更成為重要課題。在《理財必修課》EP62中，資深分析師陳威良與存股總編謝富旭，分別從市場數據與長期投資經驗出發，分享面對修正行情時的應對策略。

市場急跌時，先做好「抗跌四部曲」

陳威良指出，投資本質上是一場馬拉松，而非短跑競賽。當市場出現急跌時，比起急著猜底部，更重要的是依照順序完成四件事：
1.    去化槓桿 
2.    穩定心情 
3.    留在場內 
4.    汰弱換強 
他認為，許多投資人在多頭行情中習慣利用融資或借貸擴大部位，但當市場進入震盪階段，槓桿往往會放大風險。若無法自行控制風險，最終可能遭遇追繳或斷頭，被迫在最低點賣出。除了資金風險之外，情緒管理同樣重要。當投資人承受過大壓力時，容易做出衝動決策，例如在恐慌時全面出清持股。雖然短暫獲得解脫感，卻可能錯過後續反彈行情。

歷史經驗顯示，大跌後往往伴隨反彈

陳威良引用歷史數據指出，台股過去出現單日重大跌幅後，隔天收紅的機率超過六成；若將觀察期間拉長至二十個交易日，十大單日重挫案例中有九次最終出現明顯反彈。
尤其是由特定事件引發的市場恐慌，例如疫情、政策變動或突發政治事件，往往不代表經濟基本面出現永久性改變。
他也提醒，許多人希望在高點賣出、低點買回，但實際上即使是專業操盤人，也難以精準掌握每一次轉折。相較之下，長期持有優質資產，反而更容易參與完整的回升行情。
以美股S&P500過去20年的表現為例，若投資人錯過市場漲幅最大的10天，年化報酬率將由接近8%下降至5%左右；若錯過表現最佳的50天，甚至可能由正報酬轉為負報酬。

底部不是好消息堆出來的，而是壞消息炸出來的

談到如何判斷市場是否接近低點，陳威良認為，真正紮實的底部往往誕生於最悲觀的時刻。
當市場充斥利空消息、投資人普遍感到絕望時，反而可能逐漸接近轉折點。他提出幾項值得觀察的底部訊號：

相對強勢的市場表現

當台股表現優於美股或其他亞洲市場，即使外部環境不佳仍能守住關鍵支撐，往往代表市場內部已有資金進場承接。

外資大賣卻不再破底

如果外資持續賣超，但指數沒有再創新低，代表市場已有其他力量吸收賣壓，籌碼開始轉趨穩定。

爆量與長下影線

底部區域經常伴隨大量成交與長下影線，代表市場經歷恐慌賣壓後出現承接力量。

融資大幅減肥

融資維持率下降通常反映市場去化槓桿。歷史經驗顯示，融資維持率接近低檔區時，往往也接近一輪修正的尾聲。
不過他也強調，底部不會只靠單一訊號確認，而是多項條件交叉驗證後逐漸形成。

存股族最大的武器，是分清楚什麼叫安心股

相較於技術分析與市場訊號，謝富旭分享的則是更適合長期投資人的思維模式。
他表示，自己多年來始終將持股分為兩種類型：

安心股

屬於成熟產業中的領導企業，具備穩定獲利能力與長期配息紀錄。投資策略是逢低買進、長期持有，以股息收入為主，價差則順其自然。

非安心股

主要受惠於特定產業趨勢，例如AI、航運、軍工或原物料行情。雖然有機會創造較高資本利得，但產業變化速度快，必須持續追蹤。
謝富旭認為，年齡越高，安心股比重應該越高。以他自身接近60歲的投資組合為例，安心股占約60%，非安心股占40%。透過較穩定資產作為核心配置，可以有效降低波動帶來的心理壓力。

停利不是靠感覺，而是根據自己的能力圈

面對今年以來市場大漲後又快速回檔的情況，許多人開始後悔沒有在高點賣出。
對此，謝富旭分享一套簡單但實用的停利原則。
他長期記錄自己的投資績效，統計出過去十五年的平均年報酬率約為16%。當某一年投資績效遠高於這個平均值，甚至超過一倍以上時，他會認為其中有相當程度來自市場環境與運氣，而非完全來自個人能力。
因此當報酬率大幅超出歷史平均水準時，他會選擇適度減碼部分持股，將獲利落袋，而非等到市場回吐全部漲幅。
這套方法的核心在於認清自己的能力圈，區分哪些收益來自實力，哪些收益來自市場給予的額外獎勵。

大跌後找機會，ETF仍是最有效率的工具

談到市場修正後的布局方向，陳威良認為，對大多數投資人而言，ETF仍是最容易掌握的工具。
原因在於ETF本身就是一籃子股票組合，能有效分散個股風險，也能透過成分股調整達到汰弱留強效果。
至於個股選擇方面，他建議優先關注具有法人持續買超、尤其獲得投信加碼的公司。同時避開融資壓力仍高的標的，並留意那些在大盤重挫時仍能逆勢上漲的強勢股。
市場波動從來不是投資旅程中的例外，而是常態。真正影響長期績效的關鍵，往往不是能否精準抄底，而是能否在恐慌來臨時保持紀律，並持續留在市場之中。對長期投資人而言，走得久，往往比跑得快更重要。

※本節目與分析師所推介個股，無不當之財務利益關係，資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。