日央行擬繼續升息 華爾街示警：「黑色星期一」恐重演

近期，日本經濟數據回溫，為日本央行升息給足了底氣，日本央行總裁植田和男日前表示：「若日本經濟與物價表現合乎預期，那日本央行將繼續升息。」但有不少分析師認為，這恐怕又將重演8月5日「黑色星期一」的戲碼，甚至產生更長遠的影響。

亞德尼研究公司（Yardeni Research）創辦人兼首席投資策略分析師亞德尼（Edward Yardeni）在上週日發布的報告中指出，日圓套利交易平倉仍對市場是一大威脅，「當Fed準備降低利率以避免經濟衰退，並透過提振經濟成長來阻止失業率上升時，為什麼股價會下跌？我們在八月初就看到了答案：套利交易仍在平倉。」

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法國興業（Société Générale）策略師愛德華茲（Albert Edwards）在上週二的一份報告中也指出，「日本利率的正常化都會對市場產生重大影響，不僅是在短期內（日圓套利交易平倉），而且在長期內也會產生影響，因為更高的日本利率會抑制投資金流的外流。」除此之外，他認為美國經濟前景看起來相當顛簸，可能會傷害美股表現。

摩根士丹利（Morgan Stanley）策略師威爾遜（Michael Wilson）也指出，「如果聯準會本月大幅降息，美國股市將面臨日元套利交易進一步平倉的風險。」他表示，Fed初步降息1碼可能會使日元走強，這將刺激日本貨幣交易者在國內利率走高後撤出美國資產，上個月擾亂全球市場的模式也將重演。

博楓資產管理公司（BK Asset Management）外匯分析師Kathy Lien表示，預計日圓套利交易的平倉將在9月份持續，從而帶來再次出現大規模拋售的風險。

普徠仕（T. Rowe Price）固定收益部門主管侯賽因（Arif Husain）也認為日本升息將為市場帶來風險，他在一份報告中指出，8月5日的「黑色星期一」從表現上看來是「把日元套利交易當作代罪羔羊，但投資人忽視了一個更大、更深趨勢，隨著日本利率不斷升高，大量投資海外的日本資金有可能回流日本，在未來幾年產生巨大影響。」

（封面圖／取自PhotoAC）