鮑爾一席話嚇到華爾街！ 一票分析師點頭：美股將出現回檔

美國聯準會（Fed）於美國時間週三（18日）公布12月降息1碼，但鮑爾（Jerome Powell）於記者會上的鷹派言論，讓市場感到擔憂，美股也出現驚人的跌幅，但市場對後市看法不一，不過不管是看多的，或是看空的，都同樣認為「今年底到明年初將出現回檔」。

Fed主席鮑爾傳遞了一個市場不願聽到的訊息：通膨下降的進度慢於預期，2025年僅可能降息兩次，每次1碼，相較於之前更大幅度降息的預測，這一訊息令市場大失所望，且儘管Fed宣布本月降息1碼，將聯邦基金利率目標區間降至4.25~4.5%，但內部意見分歧顯著，有4位官員反對降息，顯示政策立場仍偏鷹派。

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受到鮑爾鷹派言論的影響，週三美股三大指數全面下跌：標普500指數（S&P 500）下跌3%，創下近15年來Fed利率決議日的最大跌幅，道瓊工業指數（DJI）收低2.6%，連續第10個交易日下跌，納斯達克指數（Nasdaq）下挫3.6%，為2020年3月以來的最差表現。

小型股影響最大，羅素2000指數（Russell 2000）收跌4.4%，同時，VIX恐慌指數飆升74%，衝上27.62點，創2018年2月以來最大單日漲幅，而債市也未能倖免，10年期美債殖利率上升至4.5%，與9月創下的52週低點3.62%相比，已上升0.87個百分點。

BTIG技術分析師克林斯基（Jonathan Krinsky）指出，市場技術面早已疲軟，下跌股票數量連續13個交易日超過上漲股票數量，僅8%的S&P 500成分股高於20日移動均線，高動能股票也出現大幅回調，於週三下跌近6%，創2022年5月以來的最差表現，克林斯基認為，2025年初市場可能會迎來「幅度更大、持續時間更長的下跌」。

美國最大的獨立經濟交易商，LPL Financial的首席技術策略師圖恩奎斯特（Adam Turnquist）補充，目前僅53%的股票高於200日移動均線，創今年最低。

不過在大多美股出現拉回的情況下，部分板塊與個股展現韌性。聯合健康 (UnitedHealth) 是道瓊成分股中唯一上漲的公司，上漲2.9%。其他醫療保險公司如信諾 (Cigna)、Centene和CVS Health也都收漲，另一方面，科技股表現分化，特斯拉 (Tesla) 下跌8.3%，但輝達 (Nvidia) 僅下跌1.1%，顯示市場對輝達回調幅度已感到滿意。

亞德尼研究公司（Yardeni Research）創辦人兼首席投資策略分析師亞德尼（Edward Yardeni）認為，這次市場動盪可能是回檔的開始，但並不意味著全面崩盤，他指出，雖然政府關門、碼頭工人罷工以及關稅問題可能導致市場短期承壓，不過Fed主席鮑爾則重申經濟基本面依然健康，企業獲利目前無明顯下滑跡象，通膨維持在2~3%的區間，也不至於引發2022年那樣的大幅拋售。

展望未來，企業利潤增長預期與政策刺激可能成為市場的重要支撐，川普新一屆政府提出的減稅和放鬆監管計畫，有望為經濟注入活力。然而，關稅可能對經濟形成潛在風險，不過亞德尼對2025年的股市仍保持樂觀，預測S&P 500年底將達到7000點，他指出，短期回檔可能持續到明年年1月，但長期看市場仍具潛力應對挑戰。

（封面圖／取自istock）