關稅恐致企業裁員潮？ Fed官員暗示：最快6月降息

美國聯準會（Fed）兩位官員於美東時間24日發表談話，針對勞動市場及利率政策釋出重要訊號，聯準會理事沃勒（Christopher Waller）警告，若川普（Donald Trump）恢復全面性關稅，恐導致企業裁員潮，屆時他將支持「儘早且更積極」降息；克里夫蘭聯邦準備銀行總裁哈瑪克（Beth Hammack）則表示，雖不預期5月採取行動，但若6月數據明確，Fed將可能調整利率政策。

沃勒當天接受彭博電視專訪時指出，若美國恢復大規模對外徵收關稅，將壓縮企業獲利、造成就業市場惡化。他明言：「若勞動市場開始惡化、失業率上升，我會支持更早、更快速的降息。」

雖然沃勒認為高關稅對經濟的實質影響可能要到7月後才浮現，但屆時若失業率出現明顯攀升，聯準會有必要迅速反應。他也強調，相較於物價，他更關注就業端的變化，「若看到嚴重的勞動市場惡化，就應該果斷出手。」至於關稅帶來的通膨壓力，沃勒則認為為期有限，「我不會對因關稅引發的物價上漲過度反應。」

同日，哈瑪克接受CNBC《Squawk Box》專訪時也談及貨幣政策走向。她指出，目前經濟前景仍高度不確定，Fed應「耐心以對，而非先發制人」，並明言5月會議不太可能採取行動，但若6月時「有足夠明確的數據指引方向，FOMC就會有所行動」。

哈瑪克認為，目前就業與通膨等「硬數據」依然良好，但企業界已因不確定性而對投資、擴張與招聘計畫轉趨保守，「我們聽到很多企業說，他們正在暫緩投資與擴產，對於是否要招募新員工也更謹慎。」她重申：「我們不是看市場，而是看這些波動如何影響家庭與企業、如何影響實體經濟。」

儘管哈瑪克2025年尚未擁有聯邦公開市場委員會（FOMC）投票權，但市場對其發言仍相當敏感。根據芝商所Fed Watch數據顯示，其表態後，市場預期6月降息機率一度升至65%。

近期川普政府祭出全球10%基準關稅，並對中國貨品額外徵收超過100%重稅，已引發市場高度波動，Fed主席鮑爾（Jerome Powell）先前也警告，關稅可能導致通膨上升與就業下降並存，對Fed的雙重任務構成挑戰。

Fed下次利率會議將於5月6日至7日舉行，雖市場普遍預期利率按兵不動，但若6月前經濟指標出現明確轉折，降息動作可望提前啟動。不過哈瑪克也坦言，若出現「通膨上升、就業惡化」的情境，將成為貨幣政策最艱難的抉擇。

（封面圖／取自istock）