看好輝達會大漲！《大賣空》貝瑞加碼放空 同時買入看漲期權

在輝達公布最新財報前，電影「大賣空」主角本尊麥克貝瑞加大做空輝達，不過與以往不同的是，他同時買入了輝達的看漲期權。這顯示雖然他持續看空輝達，但也意識到公司業績或有超預期表現，股價有機會大幅上漲。

麥克貝瑞在Substack平台發文指出，他已購入輝達於12月到期、行權價位於200美元中高區間看漲期權，將此視為對空頭部位的風險對沖工具，他強調，「我做這筆交易不是為了賺錢。」如果不是因為持有大量的空頭和看跌期權部位，他根本不會進行這筆操作。

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麥克貝瑞透露，這次對沖倉位約佔他投資組合的3.5%至4%，他過去在公司業績發布期間經常採用這種策略針對做空部位，雖然過往表現並不佳。

麥克貝瑞提到，從表面上看，輝達股票似乎被嚴重低估，市盈率偏低且具有壟斷定價權，但這種表象具有誤導性，他認為輝達的理論估值「遠低於目前市值」；根據他的分析，輝達的壟斷地位難以長期維持，因此未來利潤率可能會下滑，並且輝達不會將足夠的利潤返還給股東，重心將逐漸轉向資本支出和業務多元化的投資，以持續推動營收增長。

麥克貝瑞警告，輝達在「泡沫頂部附近及跨越泡沫頂部」持續加大投入，可能在「不久的將來」造成其盈利出現「驚人的下跌」。

儘管對輝達持質疑態度，麥克貝瑞表示業績公布後市場反應「如同拋硬幣」。「市場並不相信我的判斷」他說，「或許輝達業績公布，市場的信心會被暫時恢復，但這只是短暫的。」而市況也正如麥克貝瑞所料，輝達業績全面超預期，股價當日大漲8.74%，總市值飆至5.49萬億美元。，創美股史上第二大單日市值漲幅。

此外，麥克貝瑞也加碼做空甲骨文、Palantir、NEBIUS及卡特彼勒，同時加倉Birkenstock和房地美，目前股票空頭總部位已超過投資組合的21%

（封面圖／翻攝Unsplash）