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(2025/02/08 16:40)大立光最強敵手單日暴跌24% 港科技股市值蒸發9800億

▲科技股公佈業績後遭市場洗倉式瘋狂拋售,香港明星科技股市值共蒸發近港幣 2459 億元。(圖/鉅亨網)
科技股公佈業績後遭市場洗倉式瘋狂拋售,舜宇 (2382-HK)、閱文 (0772-HK)、騰訊 (0700-HK)、瑞聲 (2018-HK)、金山軟體 (3888-HK) 等全線重挫。截至發稿,幾大香港明星科技股市值共蒸發近港幣 2459 億元。
舜宇光學、金山軟體和閱文集團盤中大跌 24.03%、18.72%,14.7%,一度佔據主板跌幅榜前 3 名。照此跌幅,這 3 大股票市值分別蒸發港幣 325.9 億元、42.32 億元和 88.85 億元。其中,作為恆生指數成分股的舜宇,對指數貢獻為 - 67 點,為指數貢獻最差的個股。
▲舜宇光學股價日線走勢圖。(圖/Sina)
追根究底,香港科技股股價大跌原因,就是業績不理想。
舜宇光學昨 (13) 日公佈的 2018 年上半年業績報告顯示,公司期內實現收入人民幣 119.76 億元,年增 19.4%。但歸屬於母公司股東之凈利僅增長 1.8% 至人民幣 11.8 億元,低於市場預期。此外,公司還宣佈不派發中期股息。
事實上,各大行在舜宇中期業績公佈前就已經預測到公司業績不會太理想。中金於 7 月發表的研究報告預計,舜宇上年盈利年增 24% 至人民幣 14.4 億元,低於市場預期約 8%,給予舜宇港幣 190 元目標價。
德銀也預計舜宇短期毛利將承壓,將舜宇目標由港幣 170 元下調至 158 元。但就目前的情況來看,各大行給出的目標價還是太過樂觀。
金山軟體的業績也出現大麻煩,該公司 2018 年中國遊戲市場 (包括手遊市場) 相對滯緩,公司面臨手遊市場日益激烈的競爭,於 2018 年 6 月 27 日正式發佈的《雲裳羽衣》,尚未達到預期的表現。而公司的旗艦遊戲《劍網 3》預計在 2019 年初發佈。
考慮到《劍網 3》的預估商業發佈時間、《雲裳羽衣》達到預期的表現需額外時間、CDN 推廣愈發激烈的競爭及在辦公軟體業務研發上的投入,故預計下半年經營業績將繼續面臨壓力且公司或會於截至 2018 年 9 月 30 日止 3 個月,甚至於 2018 年財政年度取得虧損。
金山表示,展望 2019 年,隨著《劍網 3》的首次推出、雲業務及辦公軟體及服務以及其他業務的持續穩定發展,公司期待於 2019 年整體表現將有所改善。
不過,從金山今日的股價表現來看,部分投資者顯然沒有耐心等到 2019 年。
相較於上述 2 家公司,閱文集團在業績方面的壓力明顯小了很多。閱文集團上半年收入達人民幣 22.83 億元,年增 18.6%。毛利為人民幣 11.96 億元,年增 24.4%。期內毛利率由去年同期的 50.0% 增長至 52.4%。公司權益持有人應占盈利為人民幣 5.058 億元,年增 138.6%。
按理這樣的業績表現不會導致股價登上跌幅榜前 3 名,唯一可以解釋的理由就是閱文集團擬以約 155 億元收購新麗傳媒 100% 股權。
市場似乎並不認同閱文集團的這筆收購,原因是若以人民幣 155 億元給新麗傳媒估值,意味著新麗傳媒的靜態本益比超過了 42 倍,這筆收購並不划算。新麗傳媒於 2016 年度及 2017 年度除稅後純利分別為人民幣 1.61 億元及 3.76 億元。
騰訊明 (14) 日將公佈上半年中期業績,瑞聲科技業績則在下週三 (22 日) 登場。騰訊業績的好壞,勢將牽動科技股是否止跌,同時也期待瑞聲科技別再補刀。
台股光學鏡頭廠大立光的主要競爭對手舜宇光學,由於受到手機鏡頭模組毛利率下跌,以及人民幣貶值所致外匯虧損影響,舜宇光學今 (14) 日開盤股價旋即下跌,截至上午午盤 11 時許,舜宇光學股價大跌 24%,來到每股港幣 91.85 元。
舜宇光學 (2382-HK) 公布財報上半年純益率下滑 1.7 個百分點至 9.9%,獲利人民幣 11.8 億元,年增 1.8%;每股盈餘人民幣 1.0803 元,不發放中期股息。
據彭博綜合多間大行預測,料舜宇上半年獲利中位數為人民幣 15.7 億元,年增 35%,意味著中期業績遠遜預期。而截至上午午盤 11 時許,舜宇光學股價大跌 24%,來到每股港幣 91.85 元。
舜宇光學股價
受惠於智慧型手機相關業務進一步發展,以及車用電子領域快速發展,截至今年 6 月底止,舜宇光學營收達人民幣 119.76 億元,年增 19.4%,惟表現遜市場預期。由於手機攝像模組的毛利率較去年同期下降,加上人民幣兌美元貶值,令集團今年初發行的 6 億美元債券,帶來約人民幣 2.01 億元外匯虧損。期內純利率由去年同期的 11.6% 下跌至 9.9%。
上半年舜宇光學毛利率下跌 1.2 個百分點至 19.4%,其中 3 大業務的毛利率均有下降,光學零件的毛利率由 43.7% 減至 42%,光電產品的毛利率由 12.7 減至 9.4%,而光學儀器毛利率則由 42.2% 減至 38.3%。
舜宇解釋上半年處於流程優化、產線佈局調整和製造人員結構調整等過程,導致成本增加和效率降低,新基地投入使用後使用率亦尚有待提高。
按業務劃分,期內收入增長最快的是光學零件業務,收入按年增 4 成,至人民幣 26.56 億元,主要由於手機鏡頭及車載鏡頭出貨量分別年增 53.6% 及 17.9%,以及手機鏡頭的產品結構改善,令平均售價上升。
期內,該公司 2000 萬像素以上產品的出貨量佔比,由去年同期的 42.9%,上升至 51.6%;另 2400 萬像素超小頭部手機鏡頭及 3D 準直鏡頭已實現量產。
光電產品業務收入亦有雙位數字的升幅,上半年收入按年增 14.64%,至人民幣 91.87 億元,主因手機攝像模組出貨量按年上升 16.3%。期內,千萬像素以上產品的出貨量佔比,由去年上半年的 64.1% 升至 78.1%。
舜宇光學在業績報告上披露,因應雙攝像頭模組已成主流趨勢,並出現了三攝像頭模組,更高倍率光學變焦需求亦強烈,並已成功開發了千萬像素以上的 5 倍光學變焦功能的三攝像頭模組。另外,其車載攝像模組已開始量產予一家全球知名的一級客戶。
至於光學儀器業務,受惠於宏觀經濟環境復甦、工業儀器的市場需求回暖,加上智能裝備的收入增加,期內收入增 8.7%,至人民幣 1.33 億元。
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