金價再創歷史新高！華爾街老將「長期看好」：今年全球經濟大衰退

2025/02/11 13:35 東森財經新聞

國際金價今（11）日再創歷史新高，一度衝上每盎司2942.78美元，而台灣銀行黃金存摺牌告價今早也達到每克3122元，同樣刷新紀錄，自川普（Donald Trump）上任後，市場避險情緒高漲，華爾街資深分析師認為，全球經濟衰退已無法避免，黃金將成為資金避風港。

今年全球深度衰退難以避免

前貝萊德（BlackRock）高管、Phinance Technologies金融分析師多德（Ed Dowd）最新發布《2025年全球深度衰退的危險》（Danger of Deep Worldwide Recession in 2025）報告，指出美國經濟正陷入一場無法迴避的衰退，而川普政府將面臨「完美風暴」。

多德表示，拜登（Joe Biden）政府透過非法移民推動經濟增長，短期內掩蓋了結構性問題，但這一變量無法持續。過去四年，美國非法移民數量高達1000~1500萬人，相較於合法移民每年100萬人的規模，已對經濟產生深遠影響。「拜登政府執政期間，貨幣流通速度上升，推動通貨膨脹，非法移民的湧入加劇了這一問題。

隨著川普當選，政策開始逆轉，這將改變市場結構。去年第四季，貨幣流通速度已經開始下降，房市租金也明顯下滑。」多德指出。他進一步預測：「2025年，美國經濟將正式步入衰退，這不僅影響美國，也將是一次全球性經濟衰退，並可能引發一場小型房市危機。

過去半年，房市已處於停滯狀態，成交量萎縮，許多家庭無力負擔房價。若參考18年房市週期，上一次房市危機發生於2007年，18年後的2025年極可能再次面臨類似情況。」此外，他警告中產階級經濟正在萎縮，GDP增速將逐步放緩。對於川普政府而言，經濟壓力將持續升高，「這是一場無法避免的痛苦過程。」

利率將走低長期看好黃金

多德認為，當前經濟環境與1980年代初期雷根（Ronald Reagan）政府面臨的狀況相似。「雷根當選時，美國實際工資增長為-2%，與2024年美國大選時的情況如出一轍。因此，我們將經歷一場衰退，隨後川普將推動經濟政策改革。如果成功，經濟將在未來數年迎來復甦。」

他進一步表示，利率可能會開始下滑，這也將利多黃金，此外，黃金仍將是長期資產配置的重要選擇，「無論是經濟衰退還是市場動盪，黃金都將是投資人最可靠的避險工具。」

AI泡沫恐破裂

除了黃金市場，多德對人工智慧（AI）產業的發展也表達憂慮。他認為，目前AI概念股已被過度炒作，與2000年初的.com泡沫極為相似。

「AI市場估值過高，資金流動性不足，最終可能出現大規模回調。」他警告：「AI技術雖然具有發展潛力，但市場估值已脫離現實，未來可能迎來一場類似網路泡沫的崩潰。」

（封面圖／取自Pexels）

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