太瘋了！ 美光目標價遭「暴力上調3倍」 市值首破兆元大關

在AI狂潮帶領下，瑞銀將美光目標價一舉上調3倍至1,625美元。透過長期供應協議鎖定價格與產量，成功擺脫傳統週期波動，在AI時代展現出足以媲美輝達的強勁增長動能。美光市值也因此成功衝破兆元大關。

市值突破兆元創歷史新高

美光於週二股價表現強勁，收盤飆升19.3%，市值突破了1兆美元大關，刷新歷史紀錄。根據路透社報導，這波漲勢背後的主要推手來自瑞銀的一份研究報告，分析師看好美光在人工智慧熱潮中的地位，將其目標價從原本的535美元上調至1,625美元，調幅高達3倍，同時也是倫敦證券交易所集團追蹤的46家券商中的最高預測。

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長約模式穩定獲利週期

瑞銀在報告中指出，整個記憶體行業正出現長期協議的轉變，這種模式不僅鎖定了銷量，也部分固定了價格。這項結構性的改變，預計將解決美光過去長期面臨的盈利波動問題。根據經紀公司的說法，這些長約交易預計將覆蓋越來越多的DRAM供應份額，進而提高需求的可見度，並顯著減少價格波動的風險。

美光估值向英偉達看齊

瑞銀進一步分析表示，由於長期協議和人工智慧驅動的需求重塑了公司的收益前景，美光「沒有理由」與輝達有太大差異。目前的市場趨勢顯示，超大規模資料中心營運商為了獲取長期供應保障，越來越願意放棄定價的靈活性，這種轉變支撐了現有的合約制度，並有助於穩定整體記憶體行業的健康。

估值倍數仍具提升空間

隨著投資者對於美光長期獲利能力的信心增強，瑞銀預期美光的估值倍數將會更高，與其他半導體同業的差距將會縮小。目前美光科技的本益比僅為未來12個月預期收益的8.42倍，相較於基準標準普爾500指數的21.1倍，以及納斯達克100指數的24.66倍，仍展現出極具吸引力的投資價值。

（封面圖／翻攝自美光官網）