美銀喊讚村田「目標價翻倍」！ 華新科獄中衝鋒 日電貿、禾伸堂攻漲停

美銀喊卡村田目標價至12400日圓，AI強勁需求引爆MLCC價量齊揚，可望同步點火台股國巨、華新科等相關概念股行情。

MLCC需求大爆發

根據美銀證券發布的最新研究報告指出，受惠於多層陶瓷電容器（MLCC）的強勁需求以及產品組合改善所帶動的平均售價（ASP）上漲，決定大幅調高被動元件大廠村田製作所（Murata Mfg）的獲利預測。報告顯示，村田在2028財年的MLCC銷售額預估將達到1.34兆日圓（年增21%），未來五年的銷售複合年增率上看21%。特別是在AI伺服器專用MLCC領域，未來幾年的銷售額年增率預期將繳出80%至90%的爆發性成長，展現了AI巨浪對被動元件產能的強烈拉動。

村田組件業務利潤率將新高

分析師在報告中強調，在MLCC業務的強力驅動下，村田製作所的組件業務利潤率將突破歷史新高，超越2022財年創下的35.6%紀錄，並預期未來五年內的每股盈餘（EPS）複合年增率可望達到35%。美銀證券因此全面上調其獲利預測，將村田2028財年的EPS由204.1日圓調升至226.95日圓，2029財年EPS則由242.6日圓大幅拉高至308.35日圓。由於國際被動元件巨頭獲利展望全面高飛，市場預期這股樂觀氣氛將蔓延至台灣被動元件族群，引領國巨、華新科等指標股迎來評價拉升的行情。

美銀重申買進目標價翻倍

基於顯著調升的獲利前景，美銀證券宣布重申村田製作所「買入」的投資評等，並將價格目標從原先的6,200日圓直接翻倍調升至12,400日圓。分析師表示，「我們將價格目標大幅拉高至12,400日圓，其計算基礎是基於2029財年預估EPS的40倍本益比來計算，而先前採用的估值則是2028財年預估EPS的30倍。」此番罕見的目標價翻倍高喊，全面點燃了市場對被動元件產業重回榮景的想像空間。

過度期待恐加劇股價波動

儘管整體產業前景萬里無雲，但美銀證券報告中也特別針對市場過度樂觀的策略期待提出中肯示警。分析師指出，村田製作所目前仍維持其一貫的戰略立場，亦即「不會單純只因供需平衡的變化而調高MLCC價格」。美銀證券認為，未來的利潤增長核心動能，主要仍是來自於AI伺服器等新產品貢獻的產品組合優化與高產能利用率。分析師對此提醒投資大眾，「必須注意到，市場若是對產品價格上漲抱持過度期待，可能會導致股價波動性進一步加劇。」

受到消息激勵，台股MLCC相關概念如蜜望實（8043）盤中大漲4%，最高來到222.5元、信昌電（6173）雖身處處置，但漲幅也超過4％，最高來到302元、日電貿（3090）、禾伸堂（3026）則表現強勢股價衝高亮燈漲停、華新科（2493）、國巨（2327）也分別大漲8.5%、2%。

（封面示意圖／AI生成）