AI機櫃出貨量暴衝100%！ 大摩點名鴻海、廣達、緯創 首選竟是「它」

根據大摩最新研究報告指出，6月全球GB200與GB300 NVL72伺服器機櫃產出持續增長。在下游組裝廠中，基於目標價潛在漲幅，緯創被列為首選，優先順序為緯創、鴻海、廣達。

六月機櫃產出持續看漲

根據大摩研究報告的預估，2026年6月份GB200與GB300的機櫃產出大約為8.0K，月增率達到5%。大摩重申維持全年度7～8萬機櫃的出貨量預測，並強調今年對於下游機櫃組裝廠來說，依然會是表現強勁的一年。相較於去年的29000台，今年的機櫃出貨量預計將實現超過100%的年增率。

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三大台廠出貨表現與營收概況

廣達部分機櫃出貨遞延

廣達（2382）6月營收達3852億新台幣，月增24%、年增103%。大摩將其營收的月增長，主要歸因於當月GB200與GB300機櫃出貨量提升，同時筆記型電腦（NB）的出貨量也月增至450萬台。在AI機櫃表現方面，廣達6月估計出貨2300至2400台，高於5月的1800至1900台。這使得廣達第二季整體GB200與GB300機櫃出貨量達到約6200至6300台，季增32%，略低於大摩先前預期的6700台。大摩認為，調降的出貨量很可能只是推遲到了下半年，因此對廣達全年約1.8萬台機櫃的出貨假設維持不變，給予加碼評等。

緯創產線齊揚緯穎表現亮眼

緯創（3231）6月營收為3218億新台幣，月增11%、年增54%。大摩分析，緯創的月增長來自於多個正面因素，包括：子公司緯穎營收月增33%至1114億新台幣；顯示器出貨100萬台，月增5%；桌上型電腦（DT）出貨80萬台，月增33%；以及筆記型電腦出貨200萬台，月增18%。上述增長抵消了GB200與GB300伺服器運算托盤出貨下滑的衝擊。根據大摩估算，該部分出貨折合約1200至1300台機櫃等效量，月減5%至10%。這使緯創第二季整體的機櫃出貨量落在3900至4000台，與上季持平，略低於原先預估的4200台。大摩同樣認為這僅是出貨遞延至下半年，全年14.1萬台的預測不變，並將其列為代工廠首選，給予加碼評等。

鴻海第三季有望超越預期

鴻海（2317）6月營收為8218億新台幣，月減4%、年增52%。大摩指出，鴻海各板塊表現不一：主要包含iPhone組裝的消費電子業務因拉貨放緩而月減；電腦評論板塊亦輕微下滑；然而，伺服器相關營收在AI產品的持續推動下，表現與上月持平。大摩模型推算，鴻海6月的GB機櫃出貨量與上月持平，維持在約3300台，這帶動第二季整體機櫃出貨量達到約1.3萬台，季增21%，略高於大摩先前預估的1萬台。展望第三季，鴻海預期AI相關機櫃出貨將維持增長，這意味著鴻海有機會超越大摩原先設定的7500台第三季出貨預測，大摩對此給予加碼評等。

（封面示意圖/AI生成）