個股：筆電藍海機種佔比提升，藍天首季雙率創高，EPS 0.43元，Q2展望向上

藍天(2362)公告首季財報，儘管單季業績以41.44億元，年減逾25%，但受惠產品結構轉佳，毛利率攀升到逾28%，創26季新高紀錄，營益率10.78%，則創下11季新高，稅後盈餘2.5億元，EPS 0.43元，每股淨值來到75.2元。

此外，藍天4月合併營收為16.99億元，較上月增加5.91%，年減29.35%，累計前4月合併營收為58.42億元，較去年同期下滑26.35%。展望第二季，看好微軟Windows 10換機潮，加上關鍵原料供應趨穩，首季遞延出貨效應發揮，將有助於整體出貨動能回升。

藍天指出，首季筆電事業出貨受缺料影響，加上通路商與終端客戶等待新機種上市，單季出貨量26.2萬台，貢獻營收33.7億元，但藍海機種占比提升至83%，相較去年同期多出3.5萬台，為近11季以來最佳單季產品組合，亦是推升毛利率、營益率創高的功臣。

展望第二季，隨著微軟Windows 10將於10月終止支援，日本、德國區域市場客戶已陸續啟動換機行動，帶動兩區首季銷售20-30%的雙位數增長，此一趨勢需求將逐季加溫。

此外，因關鍵料件供應趨穩，首季遞延出貨的新機種可在第二季陸續出貨，將有望挹注整體出貨動能回升。藍天亦推出搭載RTX 50系列平台的X56/X58高效能電競機種，如輕薄便攜的L24/L26系列、V64/V65系列則鎖定高性價比商務需求，產品線佈局更完整。

藍天表示，今年雖受到美國對等關稅帶來的不確定性，但藍天輸美佔比只有2%，為客戶利益考量，首季仍順利啟動台灣在地產能配置並順利出貨；隨著換機潮推動以及AI PC應用需求升溫，將持續與百位通路客戶及供應商共同攜手應變，積極優化產品結構與供應鏈彈性，快速推進高附加價值藍海機種出貨，力拚第二季營收與獲利快步提升。