金價崩跌近9%！恐慌引爆「多殺多」 專家：還沒到底別進場

受到美元走強、美債殖利率上升以及能源價格推升通膨預期影響，國際金價近期出現劇烈震盪。週一（23日）亞洲早盤，現貨黃金價格一度重挫逾3%，最低觸及每盎司4408.08美元，引發市場關注。財經作家狄驤分析指出，此波跌勢已可視為「恐慌性殺盤」，但同時也反映市場正在進行去槓桿調整，從結構面來看未必全然負面。

狄驤23日在《狄驤的資本主義求生筆記》粉專上表示，早在一個月前金價在5300美元左右仍處高檔時，他便建議投資人逢高減碼，主因在於地緣政治衝突初期，資金通常會湧入黃金等避險資產，推升價格。然而隨著市場逐步消化戰爭帶來的不確定性，避險需求減弱，金價反而容易出現回落。

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他進一步指出，若戰事持續延燒，國際油價上漲將加劇通膨壓力，進而降低市場對降息的預期，甚至可能促使聯準會轉向緊縮政策，這對金價而言屬於利空因素。近期市場正是反映此一預期變化，加上多個技術面支撐被跌破，導致拋售壓力擴大，出現「多殺多」現象。

對於後市走向，狄驤認為，目前金價跌勢已超出原先預期，短線仍需觀察市場是否出現明確止跌訊號。他強調，在支撐未重新建立或底部型態尚未成形前，不宜貿然進場抄底，建議投資人採取分批布局策略，以降低風險。

此外，他指出，目前貴金屬與股市同步走弱，顯示整體資本市場正進行去槓桿化，投資人可透過市場情緒指標，例如波動率指數（VIX）飆到40以上，觀察是否進入極端恐慌階段，作為進場時機參考，「在上述狀況出現前都會保留資金按兵不動」。

他建議，在市場尚未明朗前應保持資金彈性，避免過度槓桿操作，就算是好資產拉回，也不需要買在最低點，只要確認大趨勢沒有改變，在下跌過程中有持續累積小麥即可，以免在劇烈波動中承受過大損失，「不宜躁進大開槓桿讓小麥變得太重」。他強調，否則好的情況下只是抱不住被洗出場，壞的情況下就是被槓桿搞到重傷。「未來最主要的應對方式是不要急，等到勝率高了再出手很重要。」

投資理財有賺有賠，投資人決策時應審慎衡量風險，並就投資結果自行負責。

（封面示意圖／翻攝Pexels）