世界一度飆漲停 聯電、力積電勁揚 台股開高走低小漲15點
(2024/12/24 14:12)美祭301調查 台廠喜迎轉單潮?專家揭「1隱憂」:未必利多
美國昨(23日)宣布對中國半導體產業展開301調查,引發中方強烈不滿,但業界卻認為,此舉或將迎來轉單效應,對台廠可能有幫助,但根據投資部落客邏輯投資的觀點,他認為調查至少需要1年時間,不排除IC設計業者利用中國低價搶市積極投單,屆時台灣業者也可能有掉單風險,因此警告「眼前或許不是真正的利多」。
綜合外媒報導,美國貿易代表署(USTR)週一宣布發起301調查,後續將交由川普政府決定是否課徵更高的關稅,USTR)指稱。根據該署透露,調查聚焦於基礎半導體和中國採取的行動,是否對美國商業造成負擔。
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據了解,301調查是指基於「1974年貿易法」的301條款,美國總統可對認定是不公平貿易關係的貿易夥伴進行調查,亦可祭出關稅懲罰。針對上述政令,中國商務部當夜表達抗議,還強調將採取一切必要措施,以堅決捍衛自身權益。
邏輯投資也提出個人觀點,他在臉書表示,美國啟動301調查,雖然帶動聯電、力積電、世界先進等台廠股價出現強勁反彈,市場也可能預期後續「轉單」發酵,但眼前的利多不一定是真的,可能只是短線消息的刺激,大致能從幾個方面分析,分別是301調查需要時間,還得把川普上台的變數納入評估,後續可謂充滿不確定性。
他提到,301調查時程冗長外,從1月20日之後將轉交川普政府接任,新的執政團隊是否延續調查方向,以及是否調高關稅,仍然有不確定性,同時也得考量供應鏈是否做好準備,因為成熟製程涵蓋層面廣泛,舉凡車用、工業、醫療乃至於消費電子如筆電、電視等都涉獵其中,如果全面對中國成熟製程晶片產品加徵關稅或增加禁令,可能也會衝擊美國乃至世界各國的企業。
根據邏輯投資的觀點,很多人好奇美國啟動調查後,台灣廠商是否能拿到來自中國的轉單,這個部分也存在變數,主要是中國企業近年削價競爭,尤其成熟製程報價直接六折起跳,報價極具競爭力,誘使台灣IC設計業者轉單中國,對中方而言是透過訂單練兵,亦可提升當地業者技術實力,對台灣業者卻帶來龐大壓力,尤其4Q24報價持續走跌,加上電子產品需求疲軟,成為迫使報價下修的原因之一。
他強調,即便301調查誘發轉單,面對中國業者報價給予優惠,客戶還是會參考中方報價,再拿來對台灣業者議價,這會實際影響代工利潤,並非轉單就能利潤贏者全拿,尤其面對中國削價競爭,台廠也有掉單的風險,因此眼前的利多未必是真的,展望股價表現也是如此,短期會跟隨消息面變化,但長期仍會跟隨公司基本面,由於受到來自中方的價格壓力,股價要開出長紅絕非易事。
邏輯投資提醒,台灣的成熟製程產業現況,不像是景氣循環調整,更像是存在結構性風險,尤其面對中國的成熟製程持續擴產,官方還持續加強半導體產業布局,這種情況下即使遭受301調查,「或許也只是短期的消息面刺激,長期來看很難改變整體市場格局,因此我個人不會考慮抄底,且仍然偏好更具技術力或已深耕利基型產業的企業。」
(封面示意圖/Pexels)
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