台經院7月製造業景氣「終結連5跌」 服務、營建業轉下滑

台灣經濟研究院（25日）公布7月營業氣候測驗點調查，發現國內產業表現持續分歧，7月製造業營業氣候測驗點終止先續4個月的下跌態勢轉為上揚，而服務業與營建業測驗點再度轉為下跌，其中電子機械業者看好7月景氣的比例增加，但業者降低對未來半年景氣的樂觀看法，至於傳統製造業者對7月與未來景氣看法仍趨於保守與轉差，此外銀行業與保險業對7月景氣看法偏向保守且趨於悲觀，至於營造業7月景氣也轉為衰退，展望未來雖有公共工程支撐，但住宅市場低迷將限制成長動能。

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根據台經院說明，國內產業表現持續分歧，由於 AI 應用帶動需求，加上美國暫緩對等關稅期限將至，客戶積極備貨，使 7 月電子接單與資通產品出口成長，帶動電子機械業者看好當月景氣的比例增加，但因美國考慮對半導體加徵關稅，令業者降低對未來半年景氣的樂觀看法。

台經院指出，非半導體相關的傳統貨品需求疲弱，傳統製造業者對當月與未來景氣看法仍趨於保守與轉差；服務業方面，台股回溫帶動投資信心提升，證券業普遍看好7月景氣，然銀行業因房市低迷，加上提存與換匯收入下滑，獲利受到壓縮，保險業則因避險成本攀升影響本業，兩者對當月景氣看法偏向保守且趨於悲觀。

營造業因災後重建分散人力，加上南部工區受颱風及西南氣流影響，工程進度受阻，7月景氣轉為衰退。展望未來，雖有公共工程支撐，但住宅市場低迷將限制成長動能。不動產方面，七月六都交屋潮帶動交易量月增，惟年減幅仍大，房市景氣依舊低迷，未來半年在供給維持高檔下，住宅市場供需壓力恐進一步加劇。

根據台經院調查，經過模型試算後顯示，7月製造業營業氣候測驗點終止先前連續五個月的下跌態勢轉為上揚，而服務業與營建業測驗點在經歷短暫一個月回升後，再度轉為下跌。

▼7月製造業營業氣候終結連5跌。（圖／台經院提供）

有關國內情勢分析，台經院說明，對外貿易方面受惠於新興科技應用需求持續推進，加上美國延長對等關稅寬限期，客戶端加大備貨動能，使得進出口年增率續呈雙位數成長，7月出口年增率由上月33.73%增至41.98%，進口年增率亦由17.25%增至20.76%，在主要出口商品中，受惠於人工智慧之創新應用蓬勃發展，推升高階晶片、伺服器等相關產品需求，加以美國暫緩對等關稅施行期限將屆，客戶端備貨積極，推升資通產品、電子零組件年增率續維持高檔，機械及電機產品亦受惠於半導體設備需求增加，年增率轉為雙位數成長。

不過台經院提醒，其餘傳產貨類出口表現仍顯壓抑，基本金屬及其製品、塑膠及橡膠製品、礦產品等出口年增率皆下滑或呈負成長；進口方面，在AI產業鏈之國際分工運作及半導體設備購置增加下，令電子零組件、資通與視聽產品與機械進口年增率仍在高檔，其餘傳產進口仍較疲軟。累計2025年1~7月出口較去年同期成長28.34%，進口成長20.53%，總計2025年1~7月出超金額為700.62億美元，成長71.04%。

有關製造業調查上，認為7月景氣為「好」比率為16.0%，較6月增加7.4個百分點，認為7月景氣為「壞」的比率則為38.1%，較6月減少1.1個百分點；由整體廠商對未來半年景氣看法加以觀察，看好廠商由2025年6月的22.7%至7月減少至15.1%，看壞比率則由6月的30.3%至7月增加至32.1%。

展望未來半年，整體製造業廠商看好者減少7.6個百分點至15.1%，看壞比率則增加1.8個百分點至32.1%。

服務業方面，暑期消費旺季帶動，使近40%比例的零售業者看好當月，不過房市低迷抑制放款，部分銀行兌換與金融商品操作收益下滑，加上提存與換匯交易減少，侵蝕整體獲利，有將近30%的銀行業者看壞當月。展望未來半年，銀行業者多持平看待，而美國關稅政策衝擊部分產業，加上房市景氣低迷，削弱消費信心，有20%左右的零售業者抱持悲觀。

（封面示意圖／翻攝台經院官網）