房市如死水「建商卻瘋狂獵地」！ 專家揭關鍵：非景氣惡化

自從央行祭出第七波信用管制措施，先前更傳出預售屋退訂潮、建商推案放緩以及交易量下滑等現況，令人憂心房市是否即將崩盤，不過根據投資部落客「邏輯投資」觀察發現，近期建商仍有獵地、授權或是調高開發額度，受到政策影響的大多是中小型建商，隨著這些小型業者退場，反而提供財力雄厚的大建商搶入優質地段的良機，不禁令人質疑「央行打房到底幫了誰？」

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邏輯投資在其粉專發文表示，近期房市氣氛低迷，如果只看媒體報導會有一種房價即將「崩盤」的感覺，但如果房價即將大幅修正，加上央行持續限貸政策，照理說建商應該全面縮手保留現金以備寒冬，但他觀察建商近期仍有獵地、授權或是調高開發額度。

他還獵取一系列建商投資做，時間點從4月28日至8月15日，包括興富發、達麗、瑞築、華固、鉅陞、聯上、三發地產、新美齊、皇普等建商，各自都有獵地或是提高授權開發額度，獵地範圍幾乎遍及全台。

邏輯投資指出，例如這些建商當中的興富發，在6月股東會上表示因資金緊縮將暫停購地，以都更合建的方式取代，實際上卻是透過個人或子公司名義出手，布局地點鎖定台中、高雄，顯示出對兩地發展仍高度看好，「因此儘管短期台灣房市氣氛低迷，市場觀望氣氛濃厚，但開發商或建商其實都清楚，目前房市的清冷源於央行直接從源頭關住資金水龍頭，而非景氣嚴重惡化，因此當優質地段的地主態度因市況而軟化，不再待價而沽，開發商還是會果斷出手，搶占珍稀資源。」

根據他的觀點，從建商仍果斷獵地的跡象來看，可以發現央行執行限貸政策之下，直接受創的似乎是中小型建商與其購屋者，但對手握資金的上市櫃或大型建商，反而提供搶入優質地段的良機，「如果你認為台灣房市會開始像日本一樣，房價僅剩都會區會漲，那現在買入都會區優質地段的建商，是否仍將是行業中的長期贏家？」

邏輯投資提出質疑，如果國家的住房政策沒有從「供給面」著手，只是透過資金面壓抑「需求端」，甚至綁定限制轉售政策來同步壓抑「供給端」，導致土地等稀缺資源落入財力雄厚的少數大建商手中，若從這個角度來思考，不免令人好奇央行打房到底幫了誰，以及能否讓台灣房地產市場健康化，「或許過去歷史已經給了提示。」

（封面示意圖／東森新聞）