個股：雷笛克光學(5230)Q2終結連5季虧損，估Q3營運有望持續成長

雷笛克光學(5230)公布第二季財報，第二季稅後淨利565萬元，每股稅後盈餘達0.1元，正式終結連續5季虧損，營運重返獲利軌道。展望第三季，雷笛克表示，AI伺服器H系列於中國市場已開始解禁並持續出貨，加上B系列及Vera Rubin平台均配合客戶同步開發精密散熱及其他結構件，隨著AI Server出貨挹注，可望在既有車用光學透鏡市場之外增加新的營運動能，營收及獲利有望成長。

雷笛克第二季合併營收達3.53億元，季增16%、年增7%，創近11年同期次高，受惠車用新案出貨放量、高附加價值產品比重提升，以及產品與客戶接單結構持續優化，單季營業利益達424萬元，稅後淨利565萬元，每股稅後盈餘達0.1元，正式終結連續五季虧損，營運重返獲利軌道。

雷笛克表示，近年推動產品及客戶接單結構優化，包括持續拓展車用照明市場、提高智慧車燈設計升級帶動，尤其於Matrix矩陣式頭燈中的自適應遠近光燈（ADB）等高附加價值產品。

雷笛克第二季車用領域銷售比重達52%，較去年同期的46%提升，隨著應用領域訂單結構優化、調整客戶訂單組成之綜效，挹注第二季毛利率達27.6%，年增6.5個百分點，營業利益率及稅後淨利率皆分別自去年同期的-7.4%、-11.3%精進至1.2%、1.5%，呈現「三率三升」。

雷笛克指出，車用光學透鏡具備極高進入門檻，不僅需要頂尖的精密光學設計與模具開發實力，產品驗證期長，一旦成功打入供應鏈，客戶黏著度極高、不易更換。隨著車用照明向智慧化發展，特別是在Matrix矩陣式頭燈中的自適應遠近光燈（ADB）等高階產品，對於光型分佈、照度、可靠度、耐熱性及安全法規等皆提出極為嚴苛的標準，使產品的附加價值與技術門檻遠高於一般照明透鏡。

雷笛克未來將持續深化高階車用光學模組的研發與佈局，透過優化產品組合與加快高階新案量產進程，全面提升營運效率，持續深化與兩岸及歐美系Tier 1車用供應鏈客戶之合作，穩固車用市場地位並落實長期營運綜效。