焦點股：電子化學品與先進封裝光阻材料雙引擎帶動，永光中長線多頭不變

永光(1711)受惠於半導體與電子化學品出貨暢旺，帶動整體本業營運結構顯著改善，累計前三季營收年增12.98%，優於法人預期，展望2027年，在電子化學品與先進封裝成營運雙引擎帶動之下，法人預期整體營運結構優化、獲利顯著提升，2027年單季營收獲利有望改寫歷史新高。

永光9月合併營收7.73億元，月增3.45%、年增24%；第三季合併營收23.01億元，季增7.96%、年增27.43%；累計前三季合併營收64.78億元、年增12.98%，展現強勁的成長動能。在各大產品線中，電子化學品與特用化學品成為今年推升營收與獲利的關鍵雙引擎，受惠於半導體成熟製程需求回溫，以及全球供應鏈調整轉單效應，其營收占比已穩居第二大產品線。

特別是在半導體應用領域，永光正積極推進光阻代工業務，並全面鎖定後段先進封裝所需的關鍵光阻材料與聚醯亞胺光阻劑（PSPI）進行布局。由於終端市場對先進封裝需求殷切，國際大廠已要求永光進行產線擴張，相關光阻代工業務自今年起已逐季放量，成為挹注營收的核心支撐。此外，永光也積極與多家日商及美商大廠洽談多元化學品合作，配合美商尋求非中國產能的供應鏈調整契機，全球市場布局正持續擴大。

展望2027年，隨著永光持續將過去色料事業較多資源轉向高附加價值的電子化學品與利基型產品，產品組合將進一步優化，預期隨著先進封裝光阻材料產線擴張效益於2027年全面發酵，加上國際大廠多元化學品合作案陸續落地，永光在半導體特化供應鏈中的滲透率與市占率將持續提升，帶動公司整體營運與獲利結構邁向另一波高峰。

永光月K呈現收斂，月KD於50附近有望交叉向上，MACD OSC則有望轉正；週K呈現高檔三角收斂、前低不破，週KD已先交叉上揚，MACD率先轉正，其中長線多頭格局不變。