川普回歸能讓「美國再次偉大」？ 前財長、小摩1理由搖頭：恐比21年更慘

川普（Donald Trump）重返白宮為金融市場帶來一波行情，不過就在投資人正沉浸於歡快的氣氛中，美國前財政部長桑默斯（Larry Summers）及摩根大通（J.P.Morgan）首席全球策略師凱利（David Kelly）都發出警告，認為川普上任後若真的執行他的關稅政策，將使通膨回升，並對全球經濟帶來衝擊。

據《CNN》報導指出，桑默斯於昨（13）日表示，川普承諾的企業減稅、提高關稅及驅逐非法移民等政策，將對美國經濟帶來嚴重的衝擊，「若川普堅持屢行他在競選中承諾的經濟政策，那美國將遭受比2021年更大的通膨危機。」

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美國CPI數據在2021年春季開始迅速上升，最終在2022年6月達到9.1%，衝上40年高點，直至今日，美國政經體系仍受這次的通膨影響，所以桑默斯此言無疑是相當嚴重的警告。

而凱利則表示，川普激進的關稅計畫恐怕會使全球經濟成長速度放緩，並重新點燃美國的通膨，在先前競選的過程中，川普曾揚言對來自所有國家的進口產品徵收10%的關稅，而對來自中國的進口產品則徵收60%的關稅，且他並不在乎中國可能對美國產品也增加關稅的反制措施。

川普還反駁外界對於增加關稅將衝擊美國經濟的說法，他稱「關稅是字典裡最美麗的詞」，並指出，「美國在19世紀中期實現了經濟繁榮，當時美國徵收高關稅，且沒有聯邦所得稅的存在。」

儘管實際政策仍須待川普正式才能實施，不過川普勝選已讓跨國企業重新開始思考如何重新布局全球供應鏈，並考慮提高價格以抵銷成本的上升，而債券市場似乎也對此有反應，美債殖利率大幅攀升，主因是交易員猜測川普的政策會導致美國聯準會（Fed）放緩降息步調。

Kelly也認為川普和Fed政策上的衝突是有可能發生的，因為川普目前的政見與Fed的貨幣政策方向並不一致，貨幣政策的重點是抑制通膨，儘管鮑爾（Jerome Powell）在上週拒絕回答有關「川普的政策是否對聯準會未來的行動造成影響」的問題，但Kelly直言：「在某個階段，他們將不得不打一架。」

（封面圖／翻攝自川普臉書）