聯準會3年首度升息！ 國泰世華：預期12月再升1碼

美國聯準會（Fed）啟動三年來首次升息，此次聯邦公開市場委員會（FOMC）投票結果一致通過，將聯邦資金利率目標區間上調至3.75%至4.0%，也是主席華許（Kevin Warsh）接掌後首度政策調升，符合市場預期；國泰世華銀行表示，從最新利率點陣圖顯示，今年底仍有升息1碼的可能性。

國泰世華分析，根據最新利率點陣圖顯示，2026、2027年利率中位數上調至4.1%，因此預估12月底再升一碼；聯準會態度轉向升息有幾個原因：第一，實質經濟走強、第二，夏季通膨改善有限、第三，地緣政治衝突升溫。本次升息縮減部分寬鬆力度，而華許也重申「非數據依賴型」，專注於整體趨勢而非單一月數據波動。

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國泰世華提到，隨著華許持續重申聯準會抗通膨決心，在今年升息2碼後，將觀察緊縮操作對通膨的抑制效果，若核心通膨依舊高於目標值，12月再升1碼的可能性大。

展望股、債、匯市的後續表現，國泰世華說明，科技股的獲利優於預期，且明年營收動能持續，提供下檔支撐。至今年底在美債利率偏高壓抑股市評價、期中選舉在即、相關業者提及審慎推進AI發展等因素，且明年資本支出增速較今年趨緩下，將導致股市易有震盪。

至於利率及匯市，國泰世華認為，9月升息一碼後，市場定價年底高機率仍有一碼升息空間，伴隨公債、信用債發債量持續上升，留意美債殖利率仍維持高檔震盪情勢；升息預期同樣支撐美元指數，將緩和下半年美元的偏弱態勢；惟全球主要央行同步升息，預期短線美元指數於100附近震盪。

（封面示意圖／翻攝Pexels）