美債解套、穩定幣崛起,美元資產是否該趁勢加碼?《理財必修課》EP17
(2025/07/09 18:05)美股、新興市場齊跌 避險需求淹進美債
2018/06/28 11:15 鉅亨網編譯黃意文
貿易戰風波持續影響全球資產表現,美股三大指數週四 (27 日) 皆收低,追蹤 MSCI 新興市場的 ETF 下跌超過 1.9%,陸股上證指數週五 (28 日) 開盤走低,投資者因此湧入避險資產:如週四 10 年期美債殖利率即呈現單月以來最大跌幅,債券價格走升。

即使美國總統川普表示將不會限制中資投資美國科技公司,而是會加強安全審查程序,來處理中資收購美國技術的相關問題,美債價格仍持續上漲。10 年期和 2 年期美債殖利率利差縮窄至 32 個基點,為 2007 年以來最小的水平,殖利率曲線持續趨平。
10 年期美債殖利率 27 日下跌 5.11 個基點至 2.8347%,為 5 月 29 日以來最大的單日跌幅,30 年期美債殖利率下跌 5.6 個基點至 2.971%,兩年期美債殖利率下跌 3.76 個基點至 2.5121%。

除了貿易戰的隱憂,美國股市和新興市場股市疲弱的表現,使投資者逃離具風險資產,而進入避險資產美國國債。MSCI 新興市場指數 27 日下跌 1.46% 至 1052.12,追蹤該指數的 ETF 下滑 1.92% 至 42.33 美元。

另一方面,分析師指出,基金管理人通常會在月底購入國債,因為他們需要將旗下投資組合中債券的平均到期日維持在一定水平,此舉亦會推升債券價格。
此外,投資者對於美國聯準會 (Fed) 是否會維持升息 4 碼的計畫感到存疑,因為貿易糾紛恐使經濟成長放緩,因此聯準會有可能會減緩貨幣緊縮的步伐,這對債券來說將會是好消息。
具有投票權的亞特蘭大聯準會主席 Raphael Bostic 表示,如果經濟成長速度因貿易紛爭而減緩,他將會支持不進行第 4 次升息。
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