明年成長速度 新興市場優於成熟市場

今年開始倒數，即將邁入 2020 年，放眼全球，明年哪個經濟體最值得期待？法人認為，儘管香港特區和阿根廷等問題仍然令市場感到擔憂，但總體而言，新興市場經濟體成長正在加速，甚至比成熟市場快。不過，新興市場的表現，很大程度上取決於美中貿易協商，且地緣政治風險仍然存在，不可不慎。

2019 年是紛擾的一年，全球經濟趨緩，地緣衝突也不斷，施羅德集團首席經濟策略分析師 Keith Wade 表示，雖然今年以來的經濟減緩，導致市場擔心美國經濟可能出現萎縮，不過隨著美中貿易緊張局勢緩和，加上美國利率降低，為經濟活動提供支撐，2020 年全球成長預測將從 2.4％上調至 2.6％。因此，經歷一輪疲弱的成長後，世界經濟將在 2020 年回升，將是有史以來最長的擴張期之一。

Keith Wade 預期，美中之間將達成 “第一階段” 協議，雖然該協議已於 10 月中旬首次宣布，但至今尚未敲定。希望這將能夠阻止兩國持續對彼此的出口產品進一步徵收關稅，並有可能降低現行關稅，這將促使全球貿易和商業投資加強，歐洲，日本和美國的經濟活動將會有所改善。同時，施羅德集團也上修了中國的成長前景。

Keith Wade 指出，儘管香港特區和阿根廷等問題仍然令市場感到擔憂，但總體而言，新興市場經濟體成長正在加速。由於貿易復甦和通膨仍低，可望有進一步溫和降息的空間，政府的措施似乎可能發揮關鍵作用。

中國方面，Keith Wade 表示，中國政府在 2010 年承諾在 2020 年時，其經濟規模和平均收入將倍增。要實現這些目標，政府至少需要確保成長保持在 6％的象徵性水平。因此，可能會有進一步溫和的寬鬆政策。

此外，Keith Wade 認為，巴西前景樂觀，因為退休金改革將增強信心，鼓勵經濟活動。相比之下，印度充滿挑戰，尤其是銀行面臨挑戰。希望在政府行動的支持下，情況會有所改善。俄羅斯政府仍將重點放在經濟穩定和成長。

不過，Keith Wade 也提醒，新興市場的表現，很大程度上取決於美中貿易協商，且地緣政治風險仍然存在。而俄羅斯和美國之間的緊張關係尚未解決，有可能進一步實施制裁。