AI牛市變金融風暴？ 外媒分析川普「2大決策」：恐引爆美股崩盤

美股近年在AI熱潮推動下屢創歷史新高，但如今市場開始出現不安訊號。美國財經媒體《Motley Fool》最新分析指出，美國總統川普（Donald Trump）近期兩項重大決策，恐成為壓垮華爾街牛市的關鍵導火線，包括對伊朗採取軍事行動，以及提名鷹派色彩鮮明的華許（Kevin Warsh）接任聯準會主席。外界擔憂，在高通膨與高利率夾擊下，美股恐面臨劇烈修正壓力。

報導指出，美伊衝突已對全球能源市場造成巨大震盪。伊朗封鎖荷莫茲海峽後，全球約20%的原油供應受到衝擊，能源價格快速飆升，美國汽油價格更創下近30年來最大漲幅。能源成本上升不僅衝擊民眾荷包，也進一步推高企業運輸與生產成本，市場擔憂通膨將重新升溫。

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數據顯示，美國通膨率已從2月的2.4%，攀升至3月的3.3%。市場預估5月恐進一步逼近4%。在物價壓力持續升高下，聯準會降息預期開始降溫，甚至不排除重新轉向升息。

更令華爾街緊張的是，川普提名的聯準會主席人選華許，過去在2008年金融海嘯期間就以強硬抗通膨立場聞名。即使當時失業率飆升，他仍主張優先維持物價穩定，因此被市場視為典型「鷹派」。

分析認為，若華許未來主導貨幣政策，在通膨壓力未解情況下，美國恐長時間維持高利率環境。對目前估值已偏高的科技股與AI概念股而言，高利率將直接壓縮市場願意給予的本益比空間。

報導也提到，川普任內美股大漲，很大程度建立在低利率與便宜資金環境之上。雖然AI與量子運算革命持續推升市場熱度，但若資金成本開始上升，市場情緒恐迅速反轉。

部分分析師更警告，目前市場對AI題材的狂熱，已逐漸浮現類似2000年網路泡沫末期的氛圍。一旦企業獲利無法跟上估值膨脹速度，加上聯準會政策轉向，美股恐迎來新一波大幅震盪。

儘管華爾街仍有不少機構看好AI長線趨勢，但市場也開始意識到，這場牛市最大的風險，或許不再只是科技競爭，而是來自通膨、地緣政治與貨幣政策的三重壓力。

（封面圖／翻攝《The White House》粉專）