打破9月魔咒！ 高盛籲別太樂觀：10月恐要付出代價

綜合外媒報導，美股指數接近歷史最高水位，9月更創下近15年來同期最佳表現，但看在高盛眼裡卻是警訊，該投航認為美股這場盛宴可能很快就會結束，並且預估隨著10月迎來盈利和宏觀風險的考驗，市場波動性將大幅上升。

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根據Benzinga報導，9月僅剩下不到幾天，標普500指數有望創下2010年來最佳9月表現，綜觀9月史上僅兩次這般強勢扭轉疲軟趨勢，一次是在2010年，令一次則發生在1997年，2010年該指數上漲8.76%，1997年則是上漲6.22%。

報導指出，科技股的表現更加亮眼，其中納斯達克100上漲5.5%，科技精選行業SPDR基金（NYSE：XLK）飆升7.5%，同樣是該基金自1999年推出以來表現第二好的9月，但這個情況很不尋常，因為過去25年期間，科技股9月平均表現是下跌2.2%。

報導分析認為，造成9月股價飆升的原因，主要是今年受到AI需求和聯準會降息預期的推動，包括甲骨文公司、特斯拉、美光和蘋果等公司引領股市走漲，引此才讓9月股市出現罕見反彈，表現更像是會發生在7月或12月的情況，打破過去所謂的9月魔咒。

不過針對9月股市罕見走揚，高盛分析師John Marshall與他的團隊卻警告，10月股市表現可能讓投資者回歸現實。根據該團隊的最新報告，明確指稱好日子可能不會持續太久，「以歷史為鑑，我們預計10月全球股市波動性將加劇。」

高盛還引用數據佐證，並且表示過去幾十年當中，10月的實際波動率比其他月份高出25%以上，通常受到企業獲利壓力、年終業績基準和主要宏觀因素的推動，交易活動長期呈現激增趨勢。

高盛表示，「由於10月財報季通常是一年中最動蕩的時期，事件波動性可能會進一步加劇，屆時FOMC會議、聯準會評論以及消費者物價指數（CPI）報告都將成為市場關注的焦點。」

根據高盛說法，個股交易量（包括股票和選擇權）歷史上通常也在10月達到高峰，從1996年到2024年，個股及其選擇權的日均名目交易量在10月達到高點，連帶支撐投資人被迫採取行動的動機。

高盛提醒投資人，經歷罕見的、令人欣喜的9月之後，10月可能要付出代價，儘管盈利樂觀情緒和聯準會的利好推動這輪反彈，但波動季節即將來臨，要預先做好心理準備。

（封面示意圖／Pexels）