連蘋果都想買中國DRAM！ 郭明錤曝背後真相：不是降成本

蘋果因全球記憶體價格暴漲，被迫大幅調漲旗下熱門產品，隔日隨即有傳言表示，蘋果秘密向美國總統川普尋求支援，希望能獲得聯邦政府批准，向遭列入黑名單的「紅色DRAM企業」長鑫存儲（CXMT）採購晶片。對此，香港天風國際證券分析師郭明錤指出，「記憶體供需缺口將持續擴大至2027年，這才是蘋果積極遊說白宮的關鍵原因。」

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受記憶體價格暴漲影響，蘋果無奈上調MacBook、iPad等熱門商品售價，部分商品甚至漲幅超過20%；隨著漲價消息釋出，隔日就有知情人士向《金融時報》及《路透社》透露，蘋果積極遊說川普政府，希望能向中國記憶體大廠長鑫存儲購買晶片。

針對蘋果積極遊說川普政府傳言，郭明錤分析，蘋果當前承受的壓力，已經從「內存價格飆升」轉變為「供應短缺擴大」。他認為，這兩種情況性質截然不同，供應短缺比價格上漲更難僅以漲價或更換供應商來化解。2026年用於消費電子的記憶體產能中，預計15到20%將於 2027 年轉供資料中心，且不排除繼續擴大；此外，記憶體供應緊張，也讓蘋果對A20處理器的實際拉貨量，可能比原目標少10到20%

根據長鑫存儲於招股書中公布的資訊，郭明錤提到，該公司的產能遠低於國內需求；加上全球記憶體供需持續失衡，因此即便蘋果遊說成功，並向長鑫採購 DRAM，也不會顯著降低成本與改善供需缺口。但在供需失衡持續擴大下，蘋果仍有必要爭取新的供應來源。

郭明錤說，「這也解釋為何蘋果這次會比2022年評估長江存儲更積極。當年的長江，是提供改善NAND成本的選項；而這次的長鑫，則是管理DRAM供需失衡風險的選項。」

郭明錤坦言，蘋果執行長庫克是少數能同時與美中政府維持良好關係的科技領袖，故此事最好趕在他卸任前完成；即便最終未果，透過媒體披露後，也能讓市場留下「Apple已盡力、無奈仍受限於美方政策」的印象，或能緩和市場對漲價與交期拉長的不滿。

（封面圖／東森新聞）